五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金(jīn)融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本(běn)轮(lún)美国(guó)银行业危机中第(dì)四家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第二大的(de)破(pò)产银行。此前(qián)我们多次强调，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续(xù)减(jiǎn)值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮(lún)银行业(yè)危(wēi)机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)上限问题(tí)再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日(rì)触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人(rén)必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级(jí)议员(yuán)，她在(zài)信中(zhōng)表示(shì)，美(měi)国(guó)政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次(cì)债务违(wéi)约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一次。美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去年国(guó)内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务(wù)雪(xuě)球越滚越大(dà)。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样(yàng)玩儿下(xià)去(qù)。但当前美元(yuán)出(chū)现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩(wán)儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去(qù)年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片(piàn)价格下跌(diē)，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国(guó)的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人掌握的(de)实时全球经济一里地等于多少米 一里地等于多少公里(jì)数据可能比任何(hé)人都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期(qī)。有借(jiè)就要有还(hái)，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升(shēng)，资产价(jià)格下跌(diē)，违约(yuē)率就(jiù)将(jiāng)激(jī)增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球(qiú)债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融危机一里地等于多少米 一里地等于多少公里(jī)一(yī)旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次(cì)日即大(dà)幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空(kōng)欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而(ér)最终则(zé)很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大(dà)。本(běn)轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到(dào)不(bù)了，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联(lián)储的无(wú)限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆(gān)，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年大变局不(bù)是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要出现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有来，总是在希(xī)望与失(shī)望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越(yuè)08年(nián)的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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