财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差(chà)损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位(wèi)震荡、权(quán)益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调(diào)演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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