衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美(měi)国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生事故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗海(h克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思ǎi)军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动全球(qiú)定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致美联储(chǔ)的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美联储官(guān)员(yuán)同(tóng)他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注(zhù)美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēn克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思g)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到(dào)来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国(guó)产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及(jí)基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低(dī)硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基(jī)本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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