大家(jiā)好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基(jī)本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实(shí)体行业(yè)正在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业(yè)绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式(shì)。

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