一度(dù)被称为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市场(chǎng)，迎(yíng)来重(zhòng)大变(biàn)局，个人投资者不仅在(zài)新发基(jī)金(jīn)中占(zhàn)据主流，存量产品也超过(guò)了机构投资者占比。

　　多位(wèi)业内人(rén)士对此表示(shì)，在基金行(xíng)业ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易工具优势被投资(zī)者逐(zhú)渐认知，以及投资热点(diǎn)轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本(běn)市场(chǎng)正在(zài)经历股(gǔ)民转基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投资者分(fēn)散风险，提(tí)高(gāo)市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场稳定性。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军(jūn)”

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个人(rén)投资(zī)者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资者(zhě)俨然成为新发权(quán)益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下(xià)降3.67个百(bǎi)分点(diǎn)，但仍然(rán)在股(gǔ)票(piào)ETF市场占比超过(guò)了(le)机构资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数(shù)投(tóu)资部总监助理、基金经理李沐阳表(biǎo)示(shì)，2018年(nián)以前，权益类(lèi)ETF的规模主要集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机构投(tóu)资者做配(pèi)置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般(bān)出现，叠加全行业指数相关业务(wù)同仁在(zài)ETF投教工作上的(de)共同努(nǔ)力，ETF作为(wèi)交易工具(jù)的优势，越来越被普通个人投资者认知(zhī)，从(cóng)而使(shǐ)个人股票占(zhàn)比的大幅(fú)提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高(gāo)的现象，国泰基金也分析，今(jīn)年(nián)以来A股市(shì)场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新(xīn)发产品募资环境比(bǐ)较好，也越(yuè)来越受到个人投资者(zhě)的(de)青睐。此外，ETF投资者(zhě)大(dà)部分由股民转化而来，这(zhè)些个人(rén)投(tóu)资(zī)者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率(lǜ)更高，相对于个股(gǔ)来说，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研(yán)究(jiū)也(yě)补充道(dào)，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根(gēn)较(jiào)深，更倾向于交易(yì)新(xīn)上市的ETF，而机构投资者对于时间成本的把(bǎ)控较严格(gé)，在看准投资机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个(gè)人占(zhàn)比呈攀升势头(tóu)

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构(gòu)增持(chí)行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持(chí)有(yǒu)比例平(píng)均(jūn)分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到(dào)54.52％的高点，超过了(le)机构资(zī)金(jīn)，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风向标(biāo)”成(chéng)为(wèi)过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了(le)机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中，个(gè)人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上(shàng)升1.5个(gè)百分点(diǎn)；而(ér)个(gè)人投资者占比(bǐ)较高(gāo)的行(xíng)业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍(réng)在扩张(zhāng)态(tài)势中，个人投资者(zhě)在行(xíng)业(yè)或主题ETF产品中占比下降，但绝对份(fèn)额(é)也(yě)是在增长的，这(zhè)一数据更代(dài)表(biǎo)了机构(gòu)投资者对行业或主题ETF的认可度(dù)也在不断(duàn)抬升。

　　“我个人(rén)认为是(shì)ETF投(tóu)教(jiào)工作(zuò)在(zài)发挥作用。”李沐阳表示(shì)，在(zài)下沉调研的过(guò)程(chéng)中，我们发现(xiàn)大部分投资者(zhě)都(dōu)会将较为低风险的宽(kuān)基ETF，比如(rú)沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮(bàn)演了资(zī)产组(zǔ)合配置中的一(yī)个重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补充道(dào)，由于近(jìn)年来行业(yè)轮(lún)动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比(bǐ)较(jiào)均衡的(de)投资机会，受(shòu)到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市场(chǎng)震荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场上(shàng)行(xíng)时，行业和(hé)主题(tí)异彩纷呈(chéng)，机会又多(duō)上涨空间又(yòu)大，风(fēng)险偏(piān)好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提(tí)升。