近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让(ràng)其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言论引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果文(wén)化也(yě)成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入(rù)股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括(kuò)文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发展可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐(lè)部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到(dào)商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。202苏修是什么意思，苏修是什么意思1年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数(shù)据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人(rén)文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的(de)B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山(shān)资本和(hé)游族网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的苏修是什么意思，苏修是什么意思第四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销。如(rú)今存续(xù)的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类(lèi)型变更为(wèi)有(yǒu)限责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄(qiāo)悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，他(tā)也是(shì)刚从网(wǎng)上(shàng)看到本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀行业在(zài)国(guó)内(nèi)处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而(ér)在(zài)该领域(yù)笑果(guǒ)文(wén)化做的很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是(shì)一种(zhǒng)针(zhēn)砭(biān)时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出(chū)于节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯(kěn)定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在(zài)风(fēng)控(kòng)方面，可(kě)能没(méi)有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有(yǒu)限公司为第三大(dà)股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节目让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员、策划(huà)人及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会》在(zài)腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受苏修是什么意思，苏修是什么意思众面最(zuì)广(guǎng)的(de)是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作的(de)长视频(pín)节目，可以占到公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口秀百年(nián)以上的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的(de)发展历程要短得多(duō)也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热(rè)议话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来一波(bō)迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据(jù)显示(shì)，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗(luó)永(yǒng)浩旗下(xià)的(de)思(sī)维(wéi)造(zào)物，乐游资本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资本(běn)对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出(chū)“一家独(dú)大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后，市场(chǎng)上暂无新的脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀(xiù)行业发展趋势分(fēn)析与未来投资(zī)预(yù)测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业(yè)年均(jūn)复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何(hé)却逐渐(jiàn)远离了这一(yī)赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的(de)投资逻辑天然是(shì)确定(dìng)性(xìng)和可复制性，而脱口秀行(xíng)业(yè)却具有巨大的(de)不确(què)定(dìng)性和不可(kě)复制(zhì)性。演员(yuán)的不确(què)定性(xìng)、创作的(de)不确定性、观众审美(měi)的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线等重要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨大的风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来(lái)想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上线，这才是这(zhè)个(gè)行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠(kào)故(gù)事起家(jiā)的(de)，但这个行业(yè)的“故事”却(què)很难讲述(shù)，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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