投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近(jìn)锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的(de)数据来(lái)看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的(de)投资(zī)者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模(mó)式的(de)公司与(y锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻ǔ)掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一(yī)季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(d锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻uì)产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下(xià)，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资(zī)需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要在相对(duì)低(dī)位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体投资的(de)时(shí)候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的(de)价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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