自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未(嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎wèi)来(lái)的一(yī)致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利(lì)估值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。<嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎/p>

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地(嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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