今年以来，港(gǎng)股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位港股(gǔ)基金(jīn)基金经理表示，预(yù)计(jì)港股市场已经(jīng)进入(rù)了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消(xiāo)费和(hé)地(dì)产、预期反转修复(fù)的(de)互(hù)联(lián)网和医药(yào)、高景气的(de)制造业(yè)等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动权(quán)益基金(jīn)近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基(jī)金。截至一季度末，这(zhè)些(xiē)基(jī)金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截(jié)至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名(míng)基金经理在一季度加大了对港股的(de)投(tóu)资力度，提升港(gǎng)股配(pèi)置(zhì)在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前(qián)海开源沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底的1.18％提(tí)升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通(tōng)红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的83.22％提(tí)升至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值统计，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大(dà)港(gǎng)股分别为腾讯控(kòng)股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明(míng)生物、香港交易(yì)所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物(wù)制(zhì)品(pǐn)、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料(liào)等领域。其(qí)中，腾讯控股(gǔ)、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的(de)前十只(zhǐ)港股为中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、新天绿色能(néng)源、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份、中国(guó)南方航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服(fú)务(wù)、焦炭(tàn)、炼化(huà)及贸易、航在职教育是什么意思，补充在职是什么意思空机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆(lù)港通基(jī)金在一(yī)季(jì)度对其大幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波动中上行，重仓(cāng)港(gǎng)股优(yōu)质龙头

　　对于(yú)港股后市(shì)，南(nán)方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股市场投资机(jī)会(huì)：中国(guó)经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢复速度加(jiā)快；海外(wài)无风险利率方面，3月(yuè)初非(fēi)农和通胀数据以及(jí)突(tū)发的银行风(fēng)险事件已经让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对(duì)市(shì)场冲(chōng)击可控，国内政(zhèng)策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预(yù)判港股市场将(jiāng)在波动中上行，在板(bǎn)块配置方面(miàn)，我们将加(jiā)大对(duì)政策优(yōu)化下的消费(fèi)和地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修(xiū)复的(de)互联(lián)网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经(jīng)济的代表行业(yè)为(wèi)互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业(yè)在职教育是什么意思，补充在职是什么意思务梳理后，股价均处在(zài)价值(zhí)投资区域，具有(yǒu)良好的(de)投资性价比。同时，互联网相关(guān)公司(sī)，也(yě)更具有数(shù)据(jù)、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工智(zhì)能相关(guān)模型及应用，提升(shēng)自身运营效(xiào)率，以及对外输(shū)出算法和算力(lì)。作为(wèi)人工智能赋(fù)能(néng)各个行业的元年，我们中长期看好港股数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场方面(miàn)，港股市(shì)场大部分(fēn)的(de)企业(yè)盈(yíng)利(lì)来源在职教育是什么意思，补充在职是什么意思(yuán)于中国内地，中(zhōng)国内地经济的环比上行(xíng)将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下港股公司下半年的市(shì)场表现。然而(ér)，虽(suī)然(rán)公(gōng)司(sī)盈利环比仍(réng)有(yǒu)一定的增长，但是由于(yú)基数效应，下半年港股盈利同比增速会(huì)较上(shàng)半年有所回落(luò)。对(duì)于估值相对较高(gāo)的行(xíng)业将(jiāng)有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时(shí)，将(jiāng)会有(yǒu)较好的买(mǎi)入机(jī)会出现。生物医药行业(yè)仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是(shì)随着中(zhōng)报业(yè)绩的(de)释放和(hé)四季度(dù)集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出现一定的调整，但是通过自下而(ér)上的方(fāng)式(shì)生物(wù)医药行业(yè)仍将(jiāng)有(yǒu)机会选出(chū)有(yǒu)较好成长(zhǎng)性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪(hù)港(gǎng)深基金经(jīng)理付(fù)倍佳表示(shì)，展望未来，我们(men)预计(jì)港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的(de)拐(guǎi)点，这(zhè)是(shì)推动两地市场向上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈(yíng)利(lì)周期(qī)“内(nèi)强(qiáng)外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力(lì)有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要(yào)关注三条(tiáo)投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经济修复有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前沿技(jì)术(shù)/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费(fèi)、部分医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右(yòu)偏的(de)机会：关注在(zài)未来经济周期中上(shàng)行风险(xiǎn)显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预(yù)期在低位、景气度有(yǒu)拐点(diǎn)或持(chí)续性超预(yù)期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预(yù)期的(de)行业，如电子、新(xīn)能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资产的机(jī)会：关(guān)注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提升的(de)高股息(xī)资产(chǎn)的投资机会，如(rú)通信、石油石(shí)化(huà)等。

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