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fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高(gāo)分红，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商在内(nèi)的(de)“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即(jí)便经(jīng)历年初(chū)以来(lái)的大(dà)幅上(shàng)涨后，当前这些板块估(gū)值仍(réng)处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路”和(hé)运营商股息率显著高(gāo)于市(shì)场整体，较高的(de)分(fēn)红也成为其(qí)进(jìn)可攻、退可守(shǒu)的重要支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中特估”投(tóu)资范式之二：政策的持续(xù)支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一(yī)路”和运营(yíng)商板块修复(fù)的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际(jì)，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声(shēng)明(míng)、中巴联合声明(míng)等，以及(jí)后续5月召(zhào)开在即(jí)的第三(sān)届“一带一路”国际合作高峰(fēng)论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来(lái)，数(shù)字经济上升为国家(jiā)战略，相关政策(cè)密集出台。今年国务(wù)院改组又新(xīn)设国家数据局。运(yùn)营商作(zuò)为“数(shù)字经(jīng)济(jì)”的基(jī)础设施(shī)，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力修复，带动(dòng)能源链整体(tǐ)性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)作为原材料(liào)高度(dù)依赖海外(wài)供应(yīng)、同时下游需求基(jī)本(běn)集中在国内市场的方向之一，将(jiāng)充(chōng)分受益于人(rén)民币升值的宏观(guān)趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域需(xū)求预(yù)期回暖，能(néng)源产业(yè)链(liàn)尤其是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

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　　四、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特估(gū)”重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注哪(nǎ)些(xiē)方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商等之外(wài)，当前我们建议(yì)关注机械（造船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）、大(dà)型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造(zào)业作为国家(jiā)重(zhòng)点支持的战略(lüè)性产业之一，近年来(lái)经历了行业调(diào)整(zhěng)和产(chǎn)能(néng)过剩的困境，但近期板块景(jǐng)气(qì)已在改善：一方(fāng)面，随着全球航运市场需求正在增长，带(dài)来包括(kuò)化(huà)学品船与成品(pǐn)油轮(lún)船的订(dìng)单大幅提(tí)升。另一方面，国企改革推(tuī)动造船企业重(zhòng)组整合和产能优化之下，国内船(chuán)舶制造业已(yǐ)在(zài)逐步实现结(jié)构调整和产能优化。

　　fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称g>2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间(jiān)各项(xiàng)数据(jù)恢复良好。业绩确定(dìng)性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类债属性突(tū)出。经济增速下(xià)行，高(gāo)速(sù)公路(lù)、铁(tiě)路、港口资产稳健性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩成长及确定(dìng)性(xìng)较高。同时(shí)近(jìn)几年，高速公路及铁(tiě)路板块上(shàng)市公司更加(jiā)注重投资人回报，多家公司发布(bù)股东回报计划，大幅提高分红比例(lì)以及承诺未来(lái)几(jǐ)年高(gāo)分红水平(píng)，给(gěi)投资人带来确定性(xìng)的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称苏大背景下(xià)融资需求(qiú)回暖，基(jī)本面有支(zhī)撑，板块估(gū)值(zhí)也具备(bèi)修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三(sān)个月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政策(cè)基调下(xià)，后续(xù)信贷、社融仍有望平稳(wěn)增长(zhǎng)。此外，作为业(yè)绩稳定且高分红的(de)板块，当前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的(de)较低位置(zhì)，修复空(kōng)间较(jiào)大。