大型股推动了(le)2023年的美股市场的(de)反弹(dàn)，但这种情况可(kě)能不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼(bī)近，这些市场领(lǐng)军股现(xiàn)在面临(lín)的抛(pāo)售风险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访时表示，“到目(mù)前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优质(zhì)资产和现金转移(yí)，这(zhè)种情况比我(wǒ)们想象的要持续得(dé)长一(yī)些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将(jiāng)更全面地反(fǎn)映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中在一个领域(yù)，因此只有少(shǎo)数(shù)几只大型公司的股票引领市场走高。他同时也补(bǔ)充道，市场行为(wèi)通常与增长放(fàng)缓的经(jīng)济环境有(yǒu)关。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周期后期(qī)行为(wèi)，即随着经济增长开始减(jiǎn)速，但(dàn)并(bìng)未进(jìn)入负增长区(qū)间，资金就(jiù)会流向更优质(zhì)的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国(guó)经济数据开(kāi)始向收缩的(de)方向恶化，投资者(zhě)将越(yuè)来越看空(kōng)股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步(bù)减速，向负增长方向滑(huá雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间)去时，你(nǐ)往往(wǎng)会看到对高雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间质量资产的投资转(zhuǎn)向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场(chǎng)技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我们的观点是，大型科技股一直受(shòu)益于其他(tā)行(xíng)业(yè)的(de)抛售，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结束(shù)，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种分散通常(cháng)发生在市场(chǎng)反弹的(de)后期(qī)。”

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