财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司(sī)包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众(zhòn恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱g)人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利(lì)恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利(lì)率等(děng)降低(dī)负债端成本(běn)。

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