5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开(kāi)挂牌(pái)的江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背上了(le)包袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额(é)度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次(cì)交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车(chē)前后耗(hào)了(le)两年的“瘦身”行动(dòng)依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易市(shì)场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要求(qiú)：1、世(shì)界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售征集到(dào)一(yī)名意向受(shòu)让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按照相关交易规则(zé)支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商(shāng)一致，就出售交(jiāo)易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的(de)股(gǔ)权转让协议(yì)》，确定(dìng)就目(mù)标股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得国资管理(lǐ)有权单位(wèi)的批准，但由于(yú)交易所需的政府审批事项未(wèi)能在(zài)约(yuē)定的时间内完成，项(xiàng)目(mù)双方经协(xié)商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已(yǐ)经是(shì)其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营(yíng)企业，该公司(sī)主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由(yóu)于(yú)经营(yíng)不善陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年第(dì)一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国(guó)兵器装备(bèi)集团及中国长安汽(qì)车集团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽(qì)重组为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总(zǒng)销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度，太原(yuán)重汽的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实(shí)现正常运转。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的(de)价格(gé)，从(cóng)长安手(shǒu)中接手(shǒu)太原长安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商(shāng)用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万(wàn)辆一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤重型(xíng)载(zài)货车、10万台(tái)发(fā)动机的(de)大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务(wù)将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期(qī)东(dōng)风(fēng)公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部(bù)企业(yè)的(de)单月销(xiāo)量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽(qì)几年的(de)销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有(yǒu)关(guān)江铃重卡(kǎ)的(de)销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的(de)状态。因此，2021年(nián)后，江铃(líng)重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在(zài)2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽(qì)车还对(duì)江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要(yào)目的(de)是降低江铃重汽的资产负(fù)债率，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归(guī)母(mǔ)净利(lì)润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年(nián)这两(liǎng)年(nián)间，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年的(de)扣非(fēi)归母净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在这(zhè)两年(nián)现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其(qí)经营活(huó)动现金流净(jìng)额还达到(dào)36.98亿(yì)元，到一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年(nián)一季度(dù)，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿(yì)元，较(jiào)上年同期(qī)上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前主要开(kāi)支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继续积极(jí)推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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