5月(yuè)以来，港(gǎng)股市场(chǎng)仍在持续(xù)下跌，最近一个交易(yì)日即(jí)5月25日主(zhǔ)要指数更是创出年内收市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收益告负(fù)，但(dàn)资(zī)金(jīn)越跌越(yuè)买，多只港(gǎng)股ETF产品年内份(fèn)额增幅明(míng)显know过去分词是什么写，know过去分词是什么词，纷纷创下历史新高。如广发基金两(liǎng)只港股ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持续增(zēng)长，最(zuì)新份额更是(shì)逼近(jìn)700亿份。

　　多位业(yè)内(nèi)人士对此表(biǎo)示，港(gǎng)股作为离岸市场，基本(běn)面主要跟随(suí)国内(nèi)市场，而流(liú)动性与海外流动性相关度较高，在基本面及流动(dòng)性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱(ruò)。不过(guò)，当前港股市场估(gū)值水平已处于历史偏低(dī)水平，具备(bèi)一定的投(tóu)资性(xìng)价(jià)比，看好人工智能(néng)、互联网科技、创新药等(děng)细(xì)分领域的投资机会(huì)。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内(nèi)份额(é)合计达2284.37亿(yì)份，相(xiāng)较于年(nián)初增(zēng)幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来(lái)看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高(gāo)。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广(guǎng)发(fā)港股创(chuàng)新药ETF年(nián)内(nèi)份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品中位列前(qián)二。而易(yì)方达、富(fù)国基(jī)金等旗(qí)下5只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品份额也实现倍(bèi)数增幅(fú)。

　　此外(wài)，华夏(xià)恒生互(hù)联网ETF份额也(yě)持续增长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿(yì)份的(de)高位，再创历史新高(gāo)，并(bìng)继(jì)续(xù)蝉联(lián)市场规模(mó)最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不(bù)过，从产品业绩来看，截(jié)至5月(yuè)26日，仍有超(chāo)九成港(gǎng)股ETF产品年内收(shōu)益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股市场持续震荡下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调(diào)，但(dàn)4月下旬之后又转(zhuǎn)跌(diē)，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒生指(zhǐ)数、恒(héng)生科技(jì)指数在同日创下(xià)年内(nèi)收市新低；而整(zhěng)体看，5月港(gǎng)股市场(chǎng)跌(diē)多涨少，波动(dòng)中枢朝(cháo)下(xià)移动。

　　对于近期港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)波动下跌(diē)，广发恒生(shēng)科技ETF基金(jīn)经理(lǐ)刘杰分(fēn)析系受多个因素影响。一方面，国内经(jīng)济(jì)复(fù)苏斜(xié)率放缓，市(shì)场处于(yú)弱预期和弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一方面(miàn)，海外核心通(tōng)胀仍存韧性(xìng)，美国债务上(shàng)限(xiàn)到期带来的债(zhài)务违约风险也对市场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了大部分内地互联网以及新经济领域上市(shì)公司，5月(yuè)份(fèn)日(rì)本(běn)正式出台了(le)制(zhì)造设备管制措(cuò)施，加大了市场对于(yú)国(guó)内科技领(lǐng)域的(de)担忧，同(tóng)期A股市场情绪偏弱(ruò)，均影响(xiǎng)了5月份港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　诺德(dé)基金基金经理张(zhāng)昳(dié)泓认为，港股(gǔ)近期波动较大主要(yào)有(yǒu)基本(běn)面以及资金面两方面(miàn)的(de)原因。

　　首先，从基本面(miàn)角度来看，去(qù)年防疫政策转向(xiàng)后市(shì)场(chǎng)对于国内疫后复苏有较(jiào)高(gāo)的预(yù)期，“从春节前后的复苏情况(kuàng)，我们确实(shí)看到(dào)由于线下场(chǎng)景的修复，消(xiāo)费需求出现(xiàn)了比较好的(de)恢(huī)复。而(ér)进入4、5月份，国(guó)内(nèi)经济(jì)整体(tǐ)相(xiāng)较一季度环比有所减弱(ruò)，这也使得市场(chǎng)对于国内经济(jì)复苏(sū)预(yù)期开始修(xiū)正(zhèng)，整体盈利端预期有所下修。”know过去分词是什么写，know过去分词是什么词>

　　其次，从资金(jīn)流动(dòng)性的角度来看(kàn)，张昳泓表示，海外(wài)对于(yú)暂(zàn)停加息的(de)节奏出现反复，人民币汇率(lǜ)也在(zài)持(chí)续走弱(ruò)，近(jìn)期(qī)跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸市(shì)场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随国(guó)内(nèi)市(shì)场，而流动性(xìng)与海外流(liú)动性相关度较高，在基本面(miàn)及(jí)流(liú)动(dòng)性(xìng)双重压力下，5月市场走势(shì)较(jiào)弱。

　　中(zhōng)融(róng)基金(jīn)直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是(shì)中美经济相对(duì)强弱关系的(de)直(zhí)接(jiē)反馈，“放开(kāi)国门(mén)之后我们(men)预期中国经济向上，美国经济进入(rù)衰退(tuì)，所以港股表现很(hěn)亢奋，但实际结果中美两边的(de)状态变化还是需要更长时间，但大概率还是会发(fā)生(shēng)的，在这个过程中的波折(zhé)就对应着人(rén)民币(bì)汇(huì)率和港股的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年(nián)内持续下跌，但多位业内人士认为，当前港股市(shì)场估(gū)值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具备一定的(de)投资性(xìng)价比，并看(kàn)好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能(néng)、互联网科技、创新(xīn)药(yào)等细分领域(yù)的投资(zī)机会(huì)。

　　广发基(jī)金刘杰表(biǎo)示，受(shòu)欧美(měi)银行业危机影响(xiǎng)和主要经济(jì)体政策变化扰动，今(jīn)年以(yǐ)来港(gǎng)股(gǔ)持(chí)续回(huí)调，整体表现不如A股。但随着国内外流动(dòng)性压力持(chí)续缓解，未来港(gǎng)股(gǔ)资(zī)金面或有机会(huì)得(dé)到改善，结合(hé)当前的低估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股(gǔ)吸引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些(xiē)波动较大(dà)且回调(diào)较多的细(xì)分板块或许是值得关注的方向，例如恒生科技以(yǐ)及港(gǎng)股创新药等，若未来市场进一(yī)步回暖，科技领域、港股(gǔ)创新药以及消(xiāo)费复苏或者更能(néng)调动市场(chǎng)的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金刘(liú)杰认为(wèi)港股波动性较大，建议投(tóu)资者通过定投(tóu)分散参与，较好平(píng)衡(héng)风(fēng)险和机会。同(tóng)时(shí)，选择更有价(jià)值的细(xì)分赛道，或许(xǔ)更符合(hé)未(wèi)来(lái)市场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工智能有望成(chéng)为(wèi)全球投资的主线，推(tuī)动了(le)中(zhōng)美股市的(de)表现，未来人工智能应用或利好(hǎo)科技相关细分(fēn)领域。其次，港股创(chuàng)新药是国内(nèi)医(yī)药领域长期具备相对优势(shì)的细分赛道，对(duì)比美(měi)国创(chuàng)新药占(zhàn)比医药市(shì)场80％的占(zhàn)比，国内(nèi)占(zhàn)比仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤(liú)等(děng)方向需(xū)要更(gèng)多更先进的疗法和(hé)创新药，长期(qī)投资价(jià)值值得关注(zhù)。此(cǐ)外(wài)，港股消费(fèi)行业也(yě)有望(wàng)上行。因为目前我(wǒ)国经济总量数(shù)据(jù)回暖，国内经(jīng)济(jì)长远发展的确定(dìng)性(xìng)增强，居民可支配收(shōu)入增加，消费信心正(zhèng)逐步恢复(fù)。

　　中融(róng)基金表示，港股市(shì)场是以(yǐ)机构和外(wài)资(zī)为主(zhǔ)导的市场(chǎng)，因此(cǐ)海(hǎi)外经济数据对港股资金面会产生较大影响。在当前(qián)流动性持续承(chéng)压和较弱的国际宏观环境背景下，短期港股或是震荡行情，投资者可(kě)以关注高稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比预期更强或(huò)者美国经济(jì)下滑比预期更快这二者中任(rèn)一情景发生甚至同时发(fā)生(shēng)时，我们可(kě)能(néng)就会(huì)看(kàn)到人民币汇率的走(zǒu)强，同时港股整体表现也(yě)会走强(qiáng)。”中融基(jī)金进一步指出，可以先重点关注运(yùn)营商等高(gāo)股息资产，而随着市场(chǎng)预期(qī)更进(jìn)一步强化，可以更多关注互联(lián)网、创新药(yào)等高弹(dàn)性板块。因(yīn)为消费品的业绩差异很(hěn)大，建议(yì)更(gèng)多关(guān)注个股(gǔ)的性价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)维度来看，当下港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)具(jù)备一定(dknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词ìng)的投资(zī)性价(jià)比，当前估值(zhí)水(shuǐ)平仍然位于历史偏低(dī)水平。从(cóng)基本(běn)面角度来说(shuō)，他们认(rèn)为国内经济的(de)复苏节奏可能大(dà)概率(lǜ)是一波三折(zhé)趋势向上(shàng)的弱(ruò)复苏(sū)态(tài)势，当(dāng)下港股市场已经price in经济复(fù)苏较弱的相对(duì)悲(bēi)观的预期，往后看随着经(jīng)济(jì)的缓慢复苏，预计盈利(lì)预(yù)期(qī)也会逐步上(shàng)修(xiū)。而(ér)从流动性角度来看，美联储暂停加息(xī)虽(suī)在(zài)节奏上较难判(pàn)断，但往未来看是大概率(lǜ)事(shì)件，预计人民(mín)币汇率(lǜ)的(de)压力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板(bǎn)块上(shàng)，我(wǒ)们(men)认为顺(shùn)周期受益(yì)于国内经济复(fù)苏(sū)的(de)消费、互联网、医药(yào)等(děng)板块(kuài)仍然值得(dé)重点关注(zhù)。”张(zhāng)昳(dié)泓表示，港股市场(chǎng)由于其离岸(àn)市场特性，海外投资人(rén)占比较高，受国(guó)内及海外多重(zhòng)因素影响，市场整体波动性(xìng)较大，建议投资人可以(yǐ)逢低(dī)布局，更(gèng)多可以采取(qǔ)基(jī)金(jīn)定投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 know过去分词是什么写，know过去分词是什么词