大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的(de)海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三(sān)只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的(de)节奏变化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会(huì)，组合(hé)调整取得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类(lèi)似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(妥否的意思是什么，妥否的用法jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòn妥否的意思是什么，妥否的用法g)回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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