分析人(rén)士称，《暂行规定(dìng)》施(shī)行(xíng)后，预计全(quán)市场(chǎng)货币(bì)市(shì)场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂(zàn)行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎(shú)管理等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金管理人提出(chū)了(le)更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理能(néng)力和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部分(fēn)追求高收益(yì)的(de)投资者造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)。此外，预计全市(shì)场货(huò)币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基金是(shì)指因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金(jīn)融机构或者金融产(chǎn)品(pǐn)关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能对(duì)资本(běn)市(shì)场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货(huò)币市场基金满足下列任(rèn)一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当(dāng)在(zài)10个工作日内主动向中(zhōng)国证(zhèng)监会报(bào)告：基(jī)金资产净(jìng)值连续(xù)20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证(zhèng)监会认定的符合重要货币市场基(jī)金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财(cái)富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模超过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天弘(hóng)余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投(tóu)资者数量(liàng)大于5000万个的(de)货币(bì)市场基金，监(jiān哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读x;'>哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读)管要求更(gèng)加严格，基金管理人需要增(zēng)强抗风险(xiǎn)能力，并明(míng)确风险防控与处(chù)置机制(zhì)。这将促使基金公司更(gèng)加注(zhù)重风险管理和产品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品(pǐn)的(de)透明度和稳定性，从而(ér)保(bǎo)护投资者的(de)利(lì)益。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉(mài)相承(chéng)，都是(shì)为了(le)提升(shēng)资(zī)管机构的(de)风险管理能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散化(huà)，防止风险(xiǎn)过度集(jí)中、对金融安全产生不利影响。在提升风(fēng)控(kòng)水平的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高(gāo)安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落(luò)地(dì)，回归本(běn)源(yuán)的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财(cái)富管理(lǐ)行业百花齐(qí)放(fàng)。

　　明(míng)确附(fù)加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确了(le)重要货币(bì)市场基金的附加监管要(yào)求(qiú)，指出基金(jīn)管理人应(yīng)当遵(zūn)循长期稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备(bèi)、系(xì)统运营、客户服(fú)务、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理与危机(jī)应对等(děng)方面的能力水平(píng)与重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金管理规(guī)模相匹配(pèi)，不得(dé)盲(máng)目扩张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意的(de)是，重要货(huò)币市(shì)场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的(de)高级管理(lǐ)人员(yuán)、基金经理等相关人员(yuán)的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得直接(jiē)或者间(jiān)接(jiē)与重要(yào)货币市(shì)场基金的(de)规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运(yùn)作指标(biāo)方面，也(yě)需要满足多项要求。例如，持有一家公司发(fā)行的证(zhèng)券(quàn)市值(zhí)不得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人(rén)资格的同一商业银行发行的金融工具占基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)的(de)比例不得超过(guò)15％；主动投资于流动性(xìng)受限资(zī)产的规(guī)模合计不得超过基金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比例(lì)不(bù)得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交(jiāo哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读)易行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出(chū)现(xiàn)接受单一(yī)投资者申(shēn)购申请后(hòu)导致(zhì)其持有份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面(miàn)， 基(jī)金管理人、基(jī)金(jīn)托管人每月从重要货币市场基金的管(guǎn)理(lǐ)费、托管(guǎn)费中(zhōng)计(jì)提的(de)风(fēng)险准备(bèi)金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币(bì)市(shì)场基金规(guī)模(mó)较(jiào)大(dà)、投资(zī)者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而(ér)动全身”的(de)重要影响，当出(chū)现风险事件(jiàn)时，可(kě)能会对金融市场的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机(jī)制，还是从(cóng)投资比例、久期、可(kě)变现(xiàn)资(zī)产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考虑，重要货币(bì)市场(chǎng)基金防范流(liú)动性风险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货币市(shì)场(chǎng)基金类似(shì)的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要(yào)货币(bì)市场基金的风险防控和监(jiān)督(dū)管理机制方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》也(yě)做出(chū)了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管(guǎn)理人应当综合(hé)评估重要货币市场基(jī)金各类风险的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关(guān)市(shì)场主体(tǐ)共同制定合(hé)理有效(xiào)的风险应(yīng)对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备案(àn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会对风(fēng)险应对预案的(de)有效性、合理(lǐ)性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风险的，由(yóu)中国证监(jiān)会牵(qiān)头(tóu)相关部门成(chéng)立(lì)风(fēng)险(xiǎn)处置小组(zǔ)，督促基(jī)金管(guǎn)理人及相关市场主体依(yī)据风险应对预案等(děng)对(duì)重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金实施风险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投(tóu)资者(zhě)有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一(yī)定影响(xiǎng)，例(lì)如可能会对一(yī)些追求高收益的投资者造成一定(dìng)冲(chōng)击。此外，新规可能会(huì)导致一些货(huò)币基金规模较小的产品退出(chū)市场，投资者需要注(zhù)意选(xuǎn)择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有利(lì)于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者(zhě)。相(xiāng)对于其(qí)他资管产品(pǐn)，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞(páng)大(dà)，风险偏好较(jiào)低的特(tè)点。部(bù)分规模较大的货(huò)币规(guī)模基金如(rú)出现风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了重要货币(bì)市场基金(jīn)的资产(chǎn)安(ān)全要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度(dù)将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币(bì)基金名(míng)录内，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在背书因素之一。预计全(quán)市场(chǎng)货币(bì)市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

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