今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业美女脱了个精光露出奶囗和尿囗链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度(dù)的(de)调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求美女脱了个精光露出奶囗和尿囗端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(qu美女脱了个精光露出奶囗和尿囗án)球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模(mó)也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极(jí)回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一(yī)季度主要对(duì)对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的(de)超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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