一度被称为“机构投(tóu)资者风(fēng)向标”的股票(piào)ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投资者不仅在(zài)新(xīn)发基金中占据主流，存量产(chǎn)品也超过了机构投资(zī)者占(zhàn)比。

　　多(duō)位业内人士对此表(biǎo)示，在基金行(xíng)业ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具优势(shì)被投资者逐渐认知，以及投资热点(diǎn)轮动加快、主题和(hé)行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背(bèi)景下，国(guó)内(nèi)资本(běn)市场正在经历(lì)股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人(rén)在(zài)股票(piào)ETF占比抬升，有利于(yú)投资者分散风险，提高市场交(jiāo)易活(huó)跃度(dù)，长远可提高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人(rén)投资(zī)者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)新(xīn)成立的37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成为新发权(quán)益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市(shì)场(chǎng)数据看，2022年(nián)个人投(tóu)资者比例(lì)为50.85％，同比下(xià)降(jiàng)3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个(gè)人投资(zī)者(zhě)占(zhàn)比的变化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指数投资(zī)部(bù)总监(jiān)助(zhù)理、基金经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在(zài)几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构投资者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相关(guān)业务同仁在ETF投教工作上(shàng)的共同(tóng)努力，ETF作(zuò)为(wèi)交易工具的优势，越来越被普通(tōng)个人投资者认知，从而(ér)使(shǐ)个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比(bǐ)较(jiào)高的现象，国泰基金(jīn)也分析(xī)，今年(nián)以来A股(gǔ)市场持续回(huí)暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新发产品募(mù)资环境比较(jiào)好，也越(yuè)来(lái)越受(shòu)到个人投(tóu)资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者大部分(fēn)由股民转(zhuǎn)化而来，这些个人投资者也认识(shí)到ETF持有一篮(lán)子股(gǔ)票，胜率大概率更高(gāo)，相(xiāng)对(duì)于个股来说，也能(néng)更好地(dì)分散风险。

　　基(jī)煜研究也(yě)补充道，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)“买新不买旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾向于交(jiāo)易新上市(shì)的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成本的(de)把控较严格，在看准投资机会后，更倾向(xiàng)于(yú)去申购老产(chǎn)品。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人(rén)在(zài)股(gǔ)票ETF占比也(yě)呈现(xiàn)明显的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到(dào)54.52％的高(gāo)点，超过了(le)机构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机构(gòu)投资者(zhě)风向标(biāo)”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过(guò)了机(jī)构占比。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占(zhàn)比从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同比上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而(ér)个人(rén)投资者占(zhàn)比较高的行(xíng)业或主题ETF，同期(qī)则从(cóng)60.6％的高点回(huí)落(luò)只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩(kuò)张态势(shì)中，个人投资者在行业(yè)或(huò)主题(tí)ETF产品中占(zhàn)比下降，但(dàn)绝对份额(é)也是在增长的(de)，这一数据更代表了机构投资者对行业或主题(tí)ETF的认可(kě)度也在(zài)不(bù)断(duàn)抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐(mù)阳表示(shì)，在下沉调(diào)研的过程中，我们发(fā)现大部分投资者(zhě)都会将(jiāng)较(jiào)为低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了(le)资(zī)产组(zǔ)合配置中(zhōng)的一个重要(yào)的台阶。

　　国泰基金(jīn)也(yě)补充道，由于近年来(lái)行(xíng)业轮动加快(kuài)，而(ér)宽基(jī)ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较均(jūn)衡的投(tóu)资(zī)机会(huì)，受到资(zī)金(jīn)关注。早在2018年和(hé)2022年，市场震荡下行，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风险偏好有所降(jiàng)低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场上行时，行业(yè)和主题异彩纷呈(chéng)，机会又多(duō)上涨空间(jiān)又大，风(fēng)险偏好(hǎo)也(yě)随之(zhī)上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市场成(chéng)交热情的提升带来了A股市场的大幅发展，个人(rén)投(tóu)资者入市规模激增，而在经历了多(duō)种行(xíng)情风格的(de)锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准的难度有了(le)更(gèng)清(qīng)晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上(shàng)基准的(de)步伐；另一方面，近(jìn)几(jǐ)年投资热点轮(lún)动较(jiào)快，新(xīn)的投(tóu)资领域带来了大量的学(xué)习(xí)成本，而(ér)ETF的投资(zī)门槛(kǎn)较低，运作透明度较高，因而(ér)逐(zhú)步获得个人投资者的认可。

　　具(jù)体来看(kàn)，基煜研究分析(xī)，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟(shú)、有效性提升，个(gè)人投资者对(duì)于(yú)β收益的(de)认知将越来越深入，近几年可以看到(dào)更多(duō)投资者会基于大势(shì)选择(zé)宽基投资工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投(tóu)资(zī)主线较为清晰，如消费、新(xīn)能源、医药(yào)等，因此过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗行业主题基金(jīn)ETF更容(róng)易受到(dào)追捧。

　　提升交易(yì)活跃度

　　长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票(piào)ETF市场总成交额(é)12.67万亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗　　多位业内人(rén)士表示(shì)，长期(qī)来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有利于股民(mín)转为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度(dù)，长远可(kě)提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投资(zī)者大都(dōu)由股民转化而(ér)来(lái)，个人投资(zī)者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且(qiě)相(xiāng)比个股可以(yǐ)更好地平滑(huá)风险(xiǎn)，也能够获得交易(yì)的参与感，于是更多选择通过ETF来(lái)参与(yǔ)市场。相比个股来(lái)说，ETF的风险(xiǎn)更分(fēn)散波动(dòng)也更小，因此个人投资(zī)者选择ETF而非股票，长远来(lái)看可提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上可(kě)能交易频率更高，也更容(róng)易受(shòu)到(dào)市场消息的(de)影响，这对于(yú)我们基金管理人的持续运营(yíng)和投资(zī)者陪(péi)伴都提出(chū)了更高的要求。”国泰基金相关(guān)人士称。

　　“更高的个人(rén)占比(bǐ)可(kě)能(néng)会(huì)带(dài)来更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗