近期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什(shén)么(me)信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和(hé)施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的(de)需(xū)求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多(duō)的个股包(bāo)括(kuò)格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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