中国金融行业加(jiā)速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的(de)“成(chéng)绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

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　　其中，在2019王菲是什么星座，王菲是什么星座的人年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获(huò)批的野村东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国(guó)内拥有外资控股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半(bàn)数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券(quàn)公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市(shì)场(chǎng)竞争也同样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际证券则延续自成(chéng)立以来的(de)亏损状态(tài)：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资控(kòng)股券商(shāng)的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证券和星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得(dé)证监会批(pī)文(wén)，分(fēn)别(bié)于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不(bù)长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市(shì)场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业(yè)务(wù)费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易(yì)导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投(tóu)行(xíng)等传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年(nián)报中表示(shì)，其当年(nián)投(tóu)行业务手续费及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)实(shí)现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业(yè)小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业(yè)的第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成(chéng)立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步(bù)进展，新客户(hù)开发稳步(bù)推进。摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券充分利(lì)用全球化的(de)平(píng)台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目标(biāo)客(kè)群机构(gòu)投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外(wài)，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当(dāng)期(qī)实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完(wán)成了创业板注册(cè)制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪深交(jiāo)易所互(hù)联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融(róng)市(shì)场监督(dū)管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季(jì)报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的(de)合并对两家(jiā)外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造(zào)成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基(jī)于(yú)此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出(chū)具了带强调事项(xiàng)段的(de)无保留意(yì)见(jiàn)审(shěn)计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成(chéng)协(xié)议和合(hé)并计划，截止报(bào)告日，上述(shù)协议和合(hé)并计(jì)划的(de)完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞信证券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下(xià)属(shǔ)控股子(zi)公(gōng)司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦(yì)不明(míng)确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可(kě)能(néng)导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信王菲是什么星座，王菲是什么星座的人(xìn)证券前身(shēn)为成(chéng)立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司(sī)设立规则》后首家获批的(de)合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司(sī)股东(dōng)以及股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等(děng)业务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持(chí)服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过(guò)服务手段的增加及优(yōu)化(huà)，为客(kè)户提供(gōng)多维度、一站式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国(guó)高端(duān)财富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集(jí)团跨(kuà)境合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以(yǐ)产品为中心(xīn)的业(yè)务核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提(tí)供具有野(yě)村集团特色的高(gāo)质(zhì)量财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集(jí)团全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核心进(jìn)行新(xīn)产(chǎn)品和(hé)服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户(hù)提供(gōng)财富(fù)管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰(fēng)富客户产品种类(lèi)选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进(jìn)一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨境(jìng)投(tóu)资(zī)新(xīn)产品的研发(fā)，为(wèi)客户提(tí)供直接对接境外资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东(dōng)背(bèi)景(jǐng)的(de)券商(shāng)中(zhōng)较为多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人(rén)财(cái)富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富管理业务的运作。私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平台，依托(tuō)汇丰环球私人银(yín)行，致力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供(gōng)专业(yè)、多(duō)元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服(fú)务(wù)，为客户实(shí)现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司(sī)达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分(fēn)公(gōng)司财富(fù)管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大湾(wān)区的新政(zhèng)举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持(chí)着为客户进行全方位资(zī)产配置和满(mǎn)足(zú)客(kè)户全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方面(miàn)的业务(wù)，一方面积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选上(shàng)架多支产品(pǐn)为客户在(zài)同一策略下提供(gōng)差异化选择及多(duō)元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不断加大(dà)，各外(wài)资金融机构加速了(le)在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事(shì)资产证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是首家新设(shè)的(de)外(wài)商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数(shù)量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不容忽视(shì)的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日(rì)兴(xīng)证券(quàn)、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大(dà)和证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国(guó)际金融(róng)机构负责人普遍表示，此(cǐ)次(cì)来华亲身感(gǎn)受到中国经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜力(lì)和(hé)活力，坚(jiān)定看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国(guó)资本市场对(duì)外开放稳(wěn)步推进，为国际金(jīn)融(róng)机构和全球投资者带(dài)来了实实在(zài)在的(de)机遇。各(gè)金融(róng)机构高度(dù)重视(shì)中国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券(quàn)商(shāng)的(de)市(shì)场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华(huá)展业便利度(dù)不断提(tí)升(shēng)，经营(yíng)范(fàn)围和(hé)监管(guǎn)要(yào)求实现国(guó)民待(dài)遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场，对(duì)本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构(gòu)全(quán)面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成(chéng)的(de)冲击，也带(dài)来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科(kē)技(jì)对行业(yè)发展理念的(de)变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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