全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航(háng)富时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对(duì)美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体的(de)生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西可能在周期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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