本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周后几个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为常态(tài)，对补库(kù)不(bù)应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表(biǎo)现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库(kù)对价格或(huò)形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的)色板(bǎn)块的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太(tài)突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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