看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球(qiú)周五公(gōng)布(bù)的(de)4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格(gé)压(yā)力再度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定(dìng)程度(dù)居(jū)高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)琪琪格蒙语什么意思续第二周因(yīn)周五回(huí)落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布上周库(kù)存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅(fú)加息(xī)，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已(yǐ)经经历(lì)了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四(sì)的声明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利(lì)率政策(cè)做(zuò)出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最高环比(bǐ)增速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年(nián)初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临(lín)时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一(yī)方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能(néng)再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处于(yú)弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ琪琪格蒙语什么意思)油(yóu)表观(guān)消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂(guà)较(jiào)多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税额度(dù)，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位于历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不(bù)断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般(bān)，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继(jì)续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止(zhǐ)乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消费增(zēng)速不(bù)会(huì)像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计(jì)后续(xù)继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅(fú)累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)琪琪格蒙语什么意思。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格(gé)维持(chí)弱(ruò)势，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况(kuàng)和国内(nèi)豆油的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方(fāng)油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能(néng)将持(chí)续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压(yā)榨量(liàng)较上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多(duō)。由于部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)仍(réng)处于(yú)缺豆停机(jī)状态(tài)，预计(jì)短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区(qū)温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发(fā)生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期(qī)需要(yào)重点关注南(nán)国内大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差(chà)下行的预(yù)期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化(huà)和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油可能(néng)是(shì)未(wèi)来一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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