5月10日，有消息称部分银行相关部门(mén)收到《关于(yú)调整(zhěng)协(xié)定存款及(jí)通知存款自律上限(xiàn)的(de)通知》，四大国有银行协(xié)定存款和通知存款自律(lǜ)上限的下调幅(fú)度为30BP，其它金(jīn)融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多是对公业务(wù)，而通知存(cún)款(kuǎn)则集中于(yú)短期(qī)存款。

　　就(jiù)本次(cì)协定存款及通知(zhī)存款自律上限拟下调的背景、影(yǐng)响，后(hòu)续货币政(zhèng)策走向等，记者采访(fǎng)了(le)招商基(jī)金研究部首席经济学家李湛、长(zhǎng)城基金(jīn)总经(jīng)理助理兼现金管理部总(zǒng)经理邹德立、鹏扬基金(jīn)固定收益副总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈钟闻、平(píng)安基金、光大保德信基金、德邦(bāng)基金等公募基金(jīn)公司及投(tóu)研人士。

　　在业内看来，本轮(lún)调降(jiàng)更多是(shì)出于推进利(lì)率市(shì)场化改革深化大背景的考虑。对银行而言(yán)，存款利率下调有(yǒu)助于减少存款(kuǎn)定(dìng)价(jià)的无序竞争，降低银行负债成本(běn)；同(tóng)时本次降息有助(zhù)于促进投(tóu)资、消费，也被看作是促进(jìn)宏观经(jīng)济复苏(sū)的(de)表现。

　　长期(qī)来看，存(cún)款利率(lǜ)下(xià)行仍是大势所趋。2023年经济(jì)有所(suǒ)复苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但(dàn)银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难(nán)上行。预计下半年货(huò)币政(zhèng)策(cè)不会(huì)出现(xiàn)急转弯，延(yán)续(xù)稳健货币政策基调。

　　延续银(yín)行(xíng)存款利率调降的趋(qū)势

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者：四(sì)大国有银行(xíng)为何下调协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛(zhàn)：我(wǒ)们认为，当(dāng)前调降更多(duō)是出于推进利率市场(chǎng)化改革深化大(dà)背(bèi)景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导利(lì)率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员(yuán)银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年(nián)期LPR为代表的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后(hòu)，国有(yǒu)大行去年9月下调(diào)存(cún)款利(lì)率，中(zhōng)小银行陆(lù)续跟进下调存款利率(lǜ)。今(jīn)年4月市场利率(lǜ)定价(jià)自律(lǜ)机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》，在相关指标中引入了存(cún)款定(dìng)价惩(chéng)罚措施。而(ér)此前4月(yuè)部(bù)分中小银行、农商行存款利率(lǜ)下调，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒丰(fēng)三(sān)家股份(fèn)行挂(guà)牌利率下调，均是在利率市场化(huà)改革推(tuī)进背景下，银行出于自身经(jīng)营考虑的(de)自发行为。

　　邹(zōu)德立：银行近年息(xī)差(chà)不断(duàn)下(xià)行(xíng)。在资产端定价压力较大且存款持续(xù)高增的情况下，压降存款成本成为(wèi)改(gǎi)善息(xī)差的重要(yào)手段。此外，2023年以(yǐ)来银行(xíng)贷款向(xiàng)企业固定资产投资传导(dǎo)较(jiào)弱，下调协定存款及通知存款自律上限有利于对公(gōng)客(kè)户(hù)留存(cún)的(de)活期资金投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市场利率整体下行(xíng)，实体经济综合融(róng)资(zī)成本不断下降，银行资产端(duān)收益下降较为明(míng)显(xiǎn)；第二(èr)，银行整体净息差持(chí)续走低，银(yín)行利(lì)润空间压缩明显；第三，企业和(hé)居(jū)民(mín)风险偏好(hǎo)大幅下降导致存款增长(zhǎng)比(bǐ)较明显，存(cún)款市场供需关系(xì)发生了(le)变化，降低了银(yín)行高吸揽储的(de)必要性(xìng)；第四，协定(dìng)存款和通知存款介于活期与定期存款(kuǎn)之间，自2022年(nián)存款自律(lǜ)机(jī)制对于防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行活期(qī)存(cún)款与定期存款利(lì)率进行了(le)几轮调整，本次将协定存款与通(tōng)知存款自律上限下调也是要将(jiāng)存款(kuǎn)产品(pǐn)线的调(diào)整(zhěng)进行(xíng)统一，全面(miàn)缓解银行负债压力。

　　综合各项因素，银行从自身经(jīng)营情况考防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行虑，顺应市(shì)场(chǎng)趋势，通过自律机制协调调降负债成本，有利于提升银(yín)行放贷意(yì)愿，抑制资金脱实向虚，更好的落实(shí)央行宽信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平安基金：中国的存款利率管控为(wèi)上限管控(kòng)，贷款利率则为下限管控，近(jìn)年(nián)来贷款利率下限管控彻底取消。存(cún)款利率定价方式(shì)的改变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律(lǜ)机制建(jiàn)立以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大规(guī)模存款利率下降，主要是大行和股份行参与，今年以来(lái)的调整更(gèng)多是延(yán)续去年9月(yuè)这一(yī)轮存款利率下调(diào)，中(zhōng)小银行(xíng)补(bǔ)充下调。

　　另外，考评制(zhì)度由原来(lái)的激励为主引入惩罚措(cuò)施，加(jiā)速了中小银行存款利率补降的进(jìn)度。就今(jīn)年的经济背景而言，疫后脉(mài)冲(chōng)式(shì)复苏后经济边际走弱，经济修复存(cún)在波折。目前居民超额储蓄高增，实体融资(zī)需求有(yǒu)限，银行存款增加(jiā)，降低存款利率可以引(yǐn)导减少(shǎo)信贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净息差不断压缩，银行(xíng)经营压力增大，调整存(cún)款(kuǎn)成本成为(wèi)改善息差的重(zhòng)要手段。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限，主要影响对公(gōng)客户在(zài)商业(yè)银行(xíng)的(de)活期类存款收益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助于(yú)缓解(jiě)商业银行(xíng)净息(xī)差收窄(zhǎi)趋势，特别(bié)是中小行高息揽储的成本压力；另一方面，有利于引导超额(é)储(chǔ)蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化(huà)，符(fú)合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位(wèi)。

　　德邦基金：存款利(lì)率机制创设以(yǐ)来，两轮利率调降都集中在活期和定期存款，实(shí)际(jì)上(shàng)忽略(lüè)了这些介于(yú)活期和定期存款之间的存款的(de)利率调整，当下有必(bì)要一次性(xìng)调整通(tōng)知存(cún)款和协定存款利率上限，保(bǎo)证(zhèng)存款利率下调的有效性(xìng)。银行(xíng)一季(jì)度净息差水(shuǐ)平均创(chuàng)历(lì)史新低，上(shàng)市银(yín)行整体净息差(chà)由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款利(lì)率下调可以有效降低银行(xíng)负债成本，增厚息差，缓解银(yín)行经营压力。

　　存款利(lì)率下行(xíng)仍是大势所趋(qū)

　　中国基金(jīn)报：今(jīn)年“降息(xī)潮(cháo)”迭起，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹德(dé)立：对于4月份(fèn)社融数(shù)据，居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)偏弱之(zhī)外，企业贷款也在(zài)边(biān)际转弱，但(dàn)企业中长期(qī)贷(dài)款(kuǎn)同比多增幅度(dù)较大。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是否(fǒu)下调，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对(duì)于(yú)存款利(lì)率，2023年银行息差压力增大，控制存(cún)款成本成为当务之急。中小银行或有动力持续主动下调存款利率。长期来(lái)看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。因此银行降息潮可能仍(réng)聚焦于存(cún)款(kuǎn)利率下调。

　　此外，广义上的降息潮(cháo)不仅仅集中(zhōng)在银行(xíng)领域。以(yǐ)地方债为例，2022年(nián)后(hòu)广东、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达(dá)地区地(dì)方(fāng)债(zhài)发行利(lì)差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的(de)发债主体(tǐ)，其信用债(zhài)收益(yì)率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而央行的政策利率、基准利率在一(yī)方面要合适顺应(yīng)市场环境(jìng)，一方面也代表着政策意愿强调信号(hào)意义的作(zuò)用(yòng)。今年(nián)是真正疫后复苏的第一年，我(wǒ)们(men)仍面临内生(shēng)动(dòng)力不强需求不足的(de)情况，央(yāng)行已(yǐ)经通过(guò)降准以及结构性货币政策等多项举措(cuò)给予了实体经济所需(xū)的一(yī)定的(de)资(zī)金投放支持，有效降低了实体综合融资成本，后(hòu)续(xù)需(xū)要财政政策(cè)产业(yè)政(zhèng)策(cè)等(děng)配套政(zhèng)策(cè)继续激活内生动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪(zōng)经济运行情况，短期调(diào)整政策利率的(de)概率不(bù)大，但仍会维(wéi)持资金(jīn)合理充裕的环境(jìng)，故从银行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维(wéi)持(chí)低位，后续是否进一步(bù)下调要看实体经济复苏的(de)情(qíng)况。银(yín)行负债端，存款基(jī)准利率下调的(de)概率不大，而存款利率上(shàng)限的调(diào)整(zhěng)空间仍存在，而(ér)是(shì)否进一(yī)步下调(diào)要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光大(dà)保德信基金：2022年(nián)4月，人民银行指(zhǐ)导(dǎo)利率(lǜ)自律机制(zhì)建(jiàn)立了存款利率市场化调(diào)整机制，自律机制成员银行参考以10年(nián)期国债收益(yì)率(lǜ)为代表(biǎo)的债券市(shì)场利率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理(lǐ)调(diào)整存款利率水平。在存(cún)款利率市场(chǎng)化调整机制作用(yòng)下，2022年(nián)4月、2022年8月大行(xíng)分(fēn)别下(xià)调(diào)存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》新(xīn)增存款利(lì)率市场化(huà)定价情(qíng)况作为合格(gé)审慎评(píng)估的扣分项(xiàng)，引发中(zhōng)小(xiǎo)银行跟随调降(jiàng)存(cún)款利率。我们(men)认为，通过存款利率下行(xíng)，稳定商业银行净息差进而(ér)保持贷款(kuǎn)利率维持低位或继续下(xià)行，最(zuì)终有利于社会(huì)融资(zī)成本下行(xíng)。

　　德邦基(jī)金：从日前公(gōng)布(bù)的(de)金融数据看， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱修复(fù)趋势或仍在(zài)。近期国债利率持续(xù)下行(xíng)，银(yín)行(xíng)间利(lì)率下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预期，国内降息(xī)预期被进(jìn)一(yī)步(bù)强化(huà)。海外(wài)来看，全(quán)球经济进(jìn)入(rù)衰退(tuì)周期，加息周期基本结(jié)束，后续(xù)有望逐步迎来降息高(gāo)峰。

　　平安基(jī)金：目前，我国(guó)国(guó)有(yǒu)大型商业银(yín)行和股份制(zhì)商业银行的(de)定期存款利(lì)率已(yǐ)告别“3时代”。压降存款(kuǎn)成本仍是大势所趋。一方面(miàn)，银行(xíng)仍有净息差(chà)压力，22Q4 新(xīn)发放(fàng)贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加剧明显，监(jiān)管层面有动力去持(chí)续(xù)推动存款利(lì)率(lǜ)下降，来保障(zhàng)银行合理利(lì)差范围(wéi)，增加(jiā)银行(xíng)信贷(dài)投(tóu)放的(de)动(dòng)力。

　　另一(yī)方面，居民避(bì)险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力不大的基础上(shàng)，银行自身也有动力去下调存款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负债及(jí)经营压力

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)：协(xié)定存(cún)款(kuǎn)、通知存款利率自(zì)律上限调整，将有哪些政策传导效(xiào)果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是普遍现象，此(cǐ)次政策(cè)调(diào)整有望带动中小银(yín)行主(zhǔ)动(dòng)跟随下调存款利(lì)率。另一方面，由于此前经济下(xià)行影响(xiǎng)，投资者悲观预期被放大(dà)，大量(liàng)资金集(jí)中在银行存款端，此次存款(kuǎn)利率下调也有望带动存(cún)款资金的释放(fàng)，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降通知释(shì)放(fàng)了以下(xià)信号：①减轻银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活期成本(běn)下降，存款降价叠加资产端让利压(yā)力趋缓，银行(xíng)息差、盈利将合理修复，有利于(yú)增强银行(xíng)内生资本(běn)补充能力；②减少企(qǐ)业及(jí)居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后(hòu)续来看，本次下调对市场的影响集中在(zài)以下两点：①规范(fàn)银行的协定存款定价秩(zhì)序，减(jiǎn)少存款定价的无序竞(jìng)争。此前，部分中小银行(xíng)的协定(dìng)存(cún)款和(hé)通知存款定(dìng)价过(guò)高，会对(duì)遵守自律(lǜ)机制、定价较低的银行产生揽(lǎn)储冲击(jī)。本次上限下调后会普遍降低中(zhōng)小行协定存款及通知存款(kuǎn)利率，减少中小(xiǎo)银行间揽储(chǔ)恶意竞(jìng)争(zhēng)，而对(duì)股份(fèn)行及国有(yǒu)大(dà)行影响较(jiào)小。②长端(duān)利率下(xià)行(xíng)仍有空间。市场降息(xī)预期(qī)升温，但大概率(lǜ)落空(kōng)。

　　光大(dà)保德(dé)信(xìn)基金：下调协定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存款自律上限，主要影响对(duì)公客户在商(shāng)业银行的活期类存(cún)款收益，使得对公客户(hù)活期存款收(shōu)益向(xiàng)对私客户看齐，一方面有助于(yú)缓解商业(yè)银行(xíng)净息(xī)差(chà)收窄趋势，另(lìng)一方面有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费(fèi)投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对(duì)于(yú)银行，存款利率自(zì)律上限调(diào)整降低(dī)了银(yín)行负债成本(běn)，目前上市银行协定存款占总存款的(de)比重在13％左右，重新(xīn)规定协定利率(lǜ)上限后，预计(jì)行业资金成本(běn)可以缓释(shì)3-4bp左右。另一(yī)方面(miàn)可以限制高息(xī)揽(lǎn)储(chǔ)，规范行(xíng)业竞争，特别是(shì)降低银行对(duì)公活期存款防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行成(chéng)本(běn)压力，减轻银行负债及经(jīng)营(yíng)压力。此(cǐ)外，银行(xíng)负债端(duān)成(chéng)本的下降使得(dé)银行(xíng)盈利能力(lì)增强，进一步(bù)打开了资产端(duān)收益率下行的(de)空间，或(huò)带(dài)动债(zhài)券收(shōu)益(yì)率不断下(xià)行。

　　并非(fēi)降息的确定(dìng)性信号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率是(shì)否(fǒu)还有进一步下降的空间？对股债市场(chǎng)有何(hé)影响？

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金(jīn)：近年来，贷款和存款利率的非对称下行(xíng)使得商业银行(xíng)净息差已逼近1.8％的监管下限，经营(yíng)压力倒逼(bī)存(cún)款利率(lǜ)有进一步调降的预期。一方(fāng)面(miàn)，为支持实体经济，政策(cè)导向下贷款(kuǎn)加(jiā)权平均利率创有统计以来新低，2022年(nián)12月(yuè)金融机(jī)构(gòu)人民币贷款加权平均利(lì)率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面(miàn)，各行在存款市场上的竞争类(lèi)似“非零和(hé)博弈(yì)”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场(chǎng)份额(é)考核压力使(shǐ)得各行下调存款利率动力(lì)不足，同样2020年(nián)以来上(shàng)市银行存量存款平均成本(běn)率基本持(chí)平。贷款和存款利率的非对称下(xià)行(xíng)作用下(xià)，2022年12月商(shāng)业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合(hé)格审(shěn)慎评估实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预期，有利于(yú)降(jiàng)低全社会(huì)无风险收益率，利多(duō)永续经营性质(zhì)的(de)票息资产，比(bǐ)如利率债、稳定股息率的(de)央企等。

　　邹(zōu)德立(lì)：存款利率仍然有下降的趋势(shì)和空间。从银行角度，2018年以来(lái)由(yóu)于(yú)存款(kuǎn)定期化(huà)，活期存款(kuǎn)占比明显下降(jiàng)，存款付息率有(yǒu)所(suǒ)抬升，与此(cǐ)同时，贷款(kuǎn)收(shōu)益率大幅下行，大幅加(jiā)剧了银行息差压(yā)力(lì)，这使(shǐ)得控制存款(kuǎn)成本尤(yóu)为重要。

　　此外，从政策角度，居民超(chāo)额储蓄高增、企业存款提(tí)升、消费复苏较慢，监(jiān)管层面有动力(lì)去持(chí)续推(tuī)动存款(kuǎn)利率下降(jiàng)，促进(jìn)存款(kuǎn)流向消(xiāo)费和实际投资。短(duǎn)期看(kàn)，存款利率下调带动(dòng)流动性继续进入债市，中短期利率，特别(bié)是中短期(qī)信(xìn)用债利率仍(réng)有下行空(kōng)间。如果经济复苏较强(qiáng)，流动性也有(yǒu)可(kě)能进入股市，利好权益资(zī)产(chǎn)。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一(yī)步降低贷(dài)款利(lì)率的紧迫性不高。但银行(xíng)普(pǔ)遍(biàn)以量(liàng)补(bǔ)价(jià)，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难(nán)上行。考(kǎo)虑到(dào)存量贷款重(zhòng)定(dìng)价等影(yǐng)响，2023年银(yín)行息差压力增大，中小银行或有动(dòng)力主动跟进下(xià)调存(cún)款利(lì)率。长期来看，有望带动(dòng)存款利率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助于(yú)压低全社会利率水平，利好债券，同(tóng)时股票(piào)市场中，对流(liú)动性敏(mǐn)感的股票也将(jiāng)因此受(shòu)益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的信号来看，是否意味着(zhe)货币(bì)政策进一步宽松？货币(bì)政策充(chōng)裕(yù)延续，但解读为边际再宽松为时(shí)尚早。2022年(nián)四季度货币(bì)政策执(zhí)行报告以及2023年一季度货(huò)政(zhèng)例会均表明当(dāng)前货币(bì)政策基调(diào)未变，“精准有力(lì)”仍是第(dì)一要求，而在此基础(chǔ)上强调“着力支持扩大(dà)内需，为实体经济提(tí)供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意味着当前长端利率仍有下(xià)行空间，但这一调降是(shì)针对银行(xíng)协定存款及通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)利率自律上限，而非直接调(diào)降挂牌存(cún)款利率，存款利率(lǜ)下(xià)调并不等于政(zhèng)策利率就必须进行对等下调(diào)，市场不应(yīng)视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性、流(liú)动性以及安全性

　　中国基(jī)金(jīn)报：当前利率环境下，普通投(tóu)资者(zhě)应该如何守住自己的钱(qián)袋(dài)子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的投资工具(jù)应该(gāi)兼(jiān)顾考量(liàng)收(shōu)益(yì)性(xìng)、流动(dòng)性以(yǐ)及安全性。在存(cún)款利率下(xià)降的背景(jǐng)下，短债(zhài)基金以及其他固收类基金在具一定流动性的(de)同时，相(xiāng)较活期存款和相(xiāng)当(dāng)部分的(de)银行(xíng)理财产品，具有一定的超额(é)收益，是风险偏好较低和风险偏好适中投资者的合适投资工(gōng)具。

　　陈(chén)钟闻(wén)：今年(nián)初以来(lái)，债(zhài)券市场利率整体下行，4月以来(lái)下行加速，当前(qián)无论从绝对利率水(shuǐ)平还是从信(xìn)用利(lì)差，都回到了较(jiào)低历史分位(wèi)数水平，虽然债市(shì)多头环(huán)境仍未改变(biàn)，但一致预期导致(zhì)行情走的比(bǐ)较迅速，市场(chǎng)进一(yī)步盈利空间(jiān)被压缩，若看不到央行货币政(zhèng)策(cè)增量政策(cè)，后续或进入(rù)震荡环境，而存量博弈交(jiāo)易下也可能(néng)会放(fàng)大市场波动。

　　对(duì)于普(pǔ)通投(tóu)资者(zhě)来说，在这(zhè)样(yàng)的(de)环境下尽量选(xuǎn)择防(fáng)守类型的产(chǎn)品，规避市场波(bō)动，例如货币(bì)基(jī)金(jīn)，而短债基(jī)金中要选择久期短流动(dòng)性好、历史回(huí)撤控(kòng)制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随着经济(jì)高频数(shù)据的弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议从疫(yì)情后稳增长转向中长(zhǎng)期(qī)调结构(gòu)，政策发力预期下降，市(shì)场对(duì)经济的“弱复苏”预期进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化，因此(cǐ)股票(piào)市场也进(jìn)入到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整期，高股息策略往往跑赢市场。因此在当前(qián)环境下(xià)，建议关注行业(yè)估值水平较低，高(gāo)股息的个(gè)股。

　　平安基金：目(mù)前面(miàn)临(lín)低利率环境，需要我(wǒ)们识别金融陷阱(jǐng)，抵挡住金融陷阱的诱惑(huò)，比如面对收益率高(gāo)达20％且能保本的所谓(wèi)理财产品。对普(pǔ)通投资者(zhě)而言，如果不具备(bèi)相关专业知识，可以选择把(bǎ)投(tóu)资理(lǐ)财交给(gěi)少数专业的人(rén)来做，让优秀的基金经理管理自己(jǐ)的(de)钱袋(dài)子。具备一定投资能力和(hé)风控能(néng)力的人(rén)士可(kě)通过理(lǐ)财和投资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是做好风控，选择适合自己风险偏好的方(fāng)向和标的。

　　光大保德信基金：随着存款(kuǎn)利率(lǜ)下行(xíng)，普(pǔ)通投(tóu)资(zī)者储(chǔ)蓄收益(yì)下降，为保持资金(jīn)保值增值，投资(zī)者在评估(gū)自身风险承受能力后可适当考(kǎo)虑(lǜ)公募货币基金(jīn)、公募中短债基金、商业银行现金管(guǎn)理类产(chǎn)品等(děng)风险等级(jí)较低、支(zhī)取相对灵(líng)活的产品(pǐn)。

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