净利增长近6成，双良节能逆势业绩大增

4月25日晚(wǎn)间，双良节能交(jiāo)出了去年的成绩单：2023年实(shí)现净利润为15.02亿元(yuán)，同(tóng)比增长 57.07%。作(zuò)为节能节水设(shè)备(bèi)和还原炉龙头企业，双良节能自2021年布局(jú)硅片业务以来，硅片(piàn)产能持续扩大(dà)，业绩逐步兑现。2021年—2023年(nián)公司分别实现营收38.3亿(yì)元(yuán)、144.8亿元、231.49亿(yì)元(yuán)，对应净利润(rùn)为3.1亿元、9.56亿元、15.02亿元，3年时间，营收和利润(rùn国家统计局：4月中旬生猪（外三元）价格为15.1元每千克，环比下跌1.3%)翻了几(jǐ)倍(bèi)，双(shuāng)良节能在新能源行业竞争加剧的背景(jǐng)下，保持了持续稳健(jiàn)的(de)发展势(shì)头。

硅片(piàn)产能逆势(shì)扩张，后发优势明显

在“碳中和”及能源紧缺大背景下，国内外光伏(fú)市(shì)场蓬勃发展，需求持续攀升。据国家能源(yuán)局最新数据，国内2023年全(quán)年新增(zēng)光伏装机216.88GW，同比(bǐ)增148.1%，依(yī)然处在高速增长中。此外据(jù)国际可再生能源署（IRENA）的预(yù)测数据，在全(quán)球2050年实现“碳中和”的背景下，2050年全球(qiú)光伏装机量有望达到8519GW。种种数(shù)据表明，光(guāng)伏行业依然前景广阔，增长空间非常大。

数据来源：Wind，国信证券

值得一(yī)提的是，双良节能正抓住当前发展机遇，积极布局光伏产业。在行业竞争加剧之际，通过快速(sù)大规模投(tóu)产和技术升级，来降低成本，实现规模优势(shì)，提高产(chǎn)品竞争力。

产能方面，目前硅(guī)片产能快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)。2023年双良(liáng)节能40GW单晶硅项目产能逐步放量(liàng)，目前(qián)单晶硅三期产能已进入产能爬坡阶段，预计全部产能达产后将进入行业前三(sān)位。西南证券指出，预计到2025年，双良节能(néng)硅(guī)片实际(jì)产(chǎn)能将(jiāng)进一步提升，最高有望达到100GW，将依托扩大产能带来的(de)后发优势持续降本增效。

技术方面，单晶硅技术后发优势明显(xiǎn)。双良节能现有及(jí)规划新增产能全部采用先进的1600炉型单晶炉以及(jí)相应的拉晶工艺。随着2023年(nián)以来N型光伏产品的崛起，光伏行业(yè)对N型(xíng)硅片、大尺寸硅片的需求不断增加。双良节能此前就已表示，现有产能可以满足N型硅片、182mm、210mm等各(gè)类大尺寸硅(guī)片的质量要求。

同时，双良(liáng)节能加快推进数智化工厂建设，在达(dá)成各项生产指标(biāo)的(de)同时持续降本增(zēng)效。一是通过提升来料(liào)质量管控水平、配方优化、强化制程管理控制及出货质量控制等手段，从质控端实(shí)现(xiàn)成晶率、成品率提升及成(chéng)本的下降；二是通过智能拉晶/一(yī)键(jiàn)拉晶、自动复投，提升(shēng)人效超一倍；三(sān)是通过1600炉型快速稳温参数研发，实现调温工时同比降低近(jìn) 20%，引放成(chéng)活率提高近5%。拉晶单位生产成本也较先前的产能更低，推动公司逐(zhú)步成(chéng)为行业最具(jù)竞(jìng)争力(lì)的单晶硅(guī)供应商。

市场方面，2023年度，公司光伏业(yè)务整体实现(xiàn)营收 172.73 亿元，同比增长 100.41%。目(mù)前双良节能(néng)公司经过一年多的稳定供货以及市(shì)场(chǎng)验证，通(tōng)过持续高质量的产品供给能力，同通威、阿特斯、爱旭、润(rùn)阳、天合光能、华晟等(děng)多家电(diàn)池厂商建立起长期深度的(de)合作关系，签订了销售(shòu)长单，为公司业绩打下(xià)坚实(shí)基础。

多晶硅还原炉龙头(tóu)，氢能业务贡献新增长(zhǎng)点

过去一年，双(shuāng)良节能新能(néng)源装备业务(wù)一面抓住多晶硅行业机(jī)遇期，力争多晶硅行业设备(bèi)订单，一面加速拓展氢能新业务领域(yù)，潜心推动(dòng)绿电智能制(zhì)氢系(xì)统的技术升级与市场推广，全年累计(jì)获得订单超(chāo)24亿元。

双良节能作为(wèi)国内多(duō)晶硅还原炉设备企业，其市(shì)场份(fèn)额(é)超过 65%，市(shì)占率连续8年(nián)保持国(guó)内(nèi)第一，牢牢占据行(xíng)业(yè)技术制高点，处于绝对优势的地(dì)位。创新方面，双良节能(néng)持续研发创新，加快优化60对、72对棒等大(dà)炉型，抢抓行业设(shè)备的更新(xīn)换代(dài)机会；同时中(zhōng)国家统计局：4月中旬生猪（外三元）价格为15.1元每千克，环比下跌1.3%标青海瑞豪12及24对棒电子级还原炉及撬块系统，为半导体产业提供(gōng)更优质的产品。

发展氢能是践行“双碳”战略的重要手段。在全球(qiú)能源转型的(de)大(dà)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，包括日(rì)本(běn)、韩国(guó)、美国、欧洲及(jí)中东诸国均发布了氢能战略发展规划。据 IEA 披露(lù)，2021 年全球氢能需求超过 9400 万(wàn)吨，长期(qī)来看，双碳政策引导+多环节技术(shù)升级、成本压降+产业链完善，绿氢(qīng)市场空间尤为广阔。

在此背景下，双良节(jié)能(néng)积极开展绿电智(zhì)能(néng)制氢(qīng)系统的研发与生产，凭借(jiè)在新能源装备行业丰富(fù)的积累，将其扎实的工业(yè)基础与理念贯穿在电解制氢设备的研发设计与生产制造上，可再生能源制氢技术不断突(tū)破。目前自主研发的 JSDJ S1 系列碱性水电解槽创新工艺能够提升电极能效(xiào)，且创新结构(gòu)提升设备安全性、延长设备寿命，优化气液分离系统、自控系统实(shí)现更灵活负荷调节；同(tóng)时解决了“降低单(dān)位氢气(qì)能耗”“延长电解槽使用寿命”等技术(shù)研发难(nán)点，使用寿命(mìng)可达20年。经国际权威第三方检测，整体技术达到国际先(xiān)进水平。

同时，双(shuāng)良节能依托环保产业的深厚累积(jī)，面向煤化(huà)工(gōng)、石化、钢铁、冶金、合成氨等工(gōng)业领域(yù)与民用领域加氢站，推出了全生命周(zhōu)期(qī)绿电(diàn)制氢解(jiě)决方案，为推动氢能产品迭(dié)代(dài)、保障产品安(ān)全性与高性能(néng)、拓展市场空间(jiān)发挥了关键(jiàn)支撑(chēng)。

▲双良节能自主知识产权电解槽发布会

产能方面，双良节能在已有(yǒu)300台设备生产能力的基础上，拟投入募集资金16.1亿元，并加快年产700套绿电智能制氢装备建设项目(mù)生产。

市场方面，今年双良节(jié)能成功签约首个海外项(xiàng)目，为阿曼联合太阳能项目提供四套5MW，共(gòng)计20MW的电解水制氢装备(bèi)。斩获海(hǎi)外电解槽订单(dān)，充分展现了在新技术研发(fā)方面的先进水(shuǐ)平，通(tōng)过可靠的产品质量，获(huò)得了国际(jì)市场的认可。未来双(shuāng)良节(jié)能有望凭(píng)借还原炉市场优势实现客户渠(qú)道共享，快速实现电解槽(cáo)设备出货放量，氢(qīng)能业务有望成为新(xīn)的业绩(jì)增长点。

面对(duì)日益严峻的国内外经济形势，双良(liáng)节能在双碳时(shí)代大背景下，积(jī)极把握战略机遇，一手抓传统(tǒng)业务(wù)，深耕(gēng)“节能节(jié)水”板块，一手抓(zhuā)创新产业，布局“新(xīn)能源”板块，开辟光伏、氢能(néng)新(xīn)能源产业新赛道，形(xíng)成了“节能节水”“新能(néng)源”的(de)产(chǎn)业格局，实现了(le)“装备+材料”双轮驱(qū)动的业务模式。一步一个脚印，不断朝着成为“世界级数字化驱(qū)动的全生(shēng)命周期(qī)碳中和解决方案服(fú)务(wù)商”的目标(biāo)迈进。

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