迷你基金或去或留 市场成为指挥棒

迷(mí)你基(jī)金生态近期出现新变化。基金(jīn)公司可自主承担迷你产品各类(lèi)费用，若(ruò)选择(zé)不承担则需在规(guī)定期限内改变产品的迷你状态或清盘。迷你基金的去留成为市场关注的热点问题(tí)。

中国证券报记者调研了解到，未来当产品进入(rù)迷你状态时，基金公司或不再用力“保壳”，而是分类决定产品去留。对于“壳”资源稀缺或判断未来仍有(yǒu)市(shì)场生命力的产品，会选择阶段性付出成(chéng)本保驾(jià)护航；而对于没有太多需求或市场 风口已过的产品，基金公司会直接选择清盘(pán)。

在业内人(rén)士看来(lái)，将迷你基金的去留问题交 给(gěi)市场解决，有助
于提升基金持(chí)有(yǒu)人的获得(dé)感，推动基
金行业高质量发(fā)展。

迷你基金处置市场化

中国证券(quàn)报(bào)记(jì)者(zhě)从业内获悉，迷你基金近期迎来新的监管要(yào)求，鼓励基金公司自
主承担迷你基金(jīn)的各类固定费用(yòng)，不(bù)再从基金资产中列(liè)支。若基金(jīn)公司选择(zé)不承担迷(mí)你基金固定费用，需要(yào)给出(chū)解(jiě)决方(fāng)案，并于2024年年底前改变产品的迷你(nǐ)状态或(huò)清盘。同时严禁借助“帮(bāng)忙资金”等形式规避支付迷你基金(jīn)固定(dìng)费(fèi)用等(děng)违规情形。

根据相(xiāng)关(guān)规定，所谓迷你基金一一季度安徽地区生产总值同比增长5.2% 全省进出口总额创历史同期新高般(bān)是指开放(fàng)式基(jī)金合同生效后的存续期内，连续60日基金资产净(jìng)值低于5000万元或基金份额持有(yǒu)人数量(liàng)未达到200人的基金产品。

事实上，在此之前，迷你基金的处置一直受(shòu)到各家基金公(gōng)司的重视。一位资深业内人士(shì)介绍(shào)，因为迷你基(jī)金(jīn)的多少直接关系到公司后 续产品的申报和获批(pī)，因此，公司每(měi)周都会召集产品(pǐn)、市场、投研等条线召开例(lì)会，梳理目(mù)前有(yǒu)哪些基金处于迷你状态并(bìng)讨论如何(hé)保住基金产品。

“随着市场环境的(de)变化，‘保’住迷你基金的成本已经很高(gāo)，此次对迷你基金的(de)新规(guī)定(dìng)就是希望(wàng)基金公司从业务发展的角(jiǎo)度，通过市场(chǎng)化的方式进行决策和处理。”上述资(zī)深业内(nèi)人士说。

基金(jīn)年报显示，基金的固定费用包括审计费用(yòng)、银行(xíng)费(fèi)用、账户维(wéi)护费用等，通(tōng)常这些费用都从基金资
产中(zhōng)列支。“但对于迷(mí)你基金(jīn)来说(shuō)，由于规模小，持有人数少，而这些费用相对固(gù)定(dìng)，不仅(jǐn)增加持有人的成本，甚至已经开始影(yǐng)响到基金净值
。”一位基(jī)金(jīn)经理表示：“此次对(duì)迷 你(nǐ)基金的(de)新要求旨在基金行业高质量发展，减轻了迷你基金持有人(rén)的负担，有助(zhù)于提升 基金持有人(rén)的获得感(gǎn)。”

分类决定去留

一位基金业内人士(shì)介绍，此前基金公司对迷你产品的处置一般(bān)采用“保壳”的方式。公司会先(xiān)分析是什么原因造成产品规模下滑，对于业(yè)绩(jì)较(jiào)差的(de)产品，一般会责成投研条线或变更投资策略，或更换基金经理；对于(yú)业绩较好，但规模
难以做(zuò)大的产品(pǐn)，则会用公司(sī)固有资金或请外部资金帮忙，增加产(chǎn)品规(guī)模。

“但基金公司的固(gù)有资(zī)金有限，外(wài)部帮忙资金则(zé)需要一定的对价，有些(xiē)甚至要(yào)求保本(běn)，且帮忙资金(jīn)不会长(zhǎng)期留在迷你产(chǎn)品中(zhōng)，一旦帮忙资金撤(chè)走，产品又会变成迷(mí)你类型。”某(mǒu)大型(xíng)基一季度安徽地区生产总值同比增长5.2% 全省进出口总额创历史同期新高金公司市场人(rén)士李华(huá)（化名）介绍，“在基金公司(sī)降本增(zēng)效的大背景下，‘保壳’这
种方式(shì)的成(chéng)本越来越高，基金(jīn)公司的负担也越(yuè)来越重。”

“在(zài)新要求下，公司内部(bù)对于迷你产(chǎn)品的(de)讨论首先会从各个维(wéi)度考虑要不要‘保’，比如，产品市(shì)场需求是不是大，接下来的产品业绩是否会好转等(děng)，不需要‘保’的直接(jiē)清盘，对于那些需要‘保’的产(chǎn)品，才会去讨论如何处置。”李华直言(yán)，迷(mí)你基金(jīn)生态将(jiāng)发生(shēng)很大变化。

对于哪些产品需要“保”，一位中型基金(jīn)公司的基金经理表示，对(duì)于那些“壳”有价值的产品，公(gōng)司才会(huì)去“保”。比如灵活配置(zhì)型基金(jīn)这类不会再(zài)批(pī)的产(chǎn)品(pǐn)，公司会(huì)选择“保”；或者公司(sī)认为某(mǒu)个(gè)品种未来会(huì)有生命力，可以发展起来，公司愿意(yì)阶段性付出(chū)成本去‘养’这只产品，而对于那些没有太多市(shì)场需求(qiú)，或者是已(yǐ)经过(guò)了(le)风口的产品，则会(huì)选择清盘(pán)。

清(qīng)盘进入快车道(dào)

中国证券(quàn)报记者调研了解到，不少基金公司内部已经召(zhào)集产品、投研、营销(xiāo)条线开会讨论，对(duì)迷你产品的“去留”做出判断。

Wind数据显示，截至(zhì)今年3月底，全市场共(gòng)有超过1400只迷你(nǐ)基金。其中，权益类迷你基金的数量超过1000只，占比超75%。

一些基金公司已经开始行动，召开持有人大会决定产品去留。4月19日，新华(huá)基(jī)金发布了(le)新华精选成长主题3个月(yuè)持(chí)有期(qī)混合型基(jī)金中基金(jīn)（FOF）以通讯方(fāng)式召开基金份额持有人(rén)大会的第二次提示性公告，审议事项包括关于终止基金合同的议案。

该FOF成立于2020年4月，截至3月31日的规(guī)模为3500万元(yuán)。该FOF近3年回报为-15.41%，在全市场62只同类产品中(zhōng)排名59名。

4月19日，国金基金也发布关于以通讯方式召开国金鑫(xīn)瑞灵活(huó)配置混合型证券投资(zī)基金基金份额持(chí)有人大会的(de)公告(gào)，审议事项同样为终止基金合同(tóng)有关事项。公开资料显示，该基金成立(lì)于2017年9月，是一只灵活(huó)配置型基金，但连续多年业绩不佳，近三年回报为-39.14%，截(jié)至3月31日，规模仅有不到105万元。

不过，也有基金公司(sī)通过召(zhào)开持有人大会，对旗下迷你产品进行“保壳”运作。4月20日，浦银安盛基金发(fā)布了关于(yú)浦银安盛(shèng)景气优选混(hùn)合型证券投资基金以通讯(xùn)方式(shì)召开(kāi)基金份额持有人大会的第二次(cì)提示性公(gōng)告，公告显示，拟召开持有人大会，表(biǎo)决关于持续运作该基金的议案，议案显示(shì)，该基 金于(yú)2023年6月14日成立，已(yǐ)连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形(xíng)。

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