极米科技2023年扣非净利大降近85% IPO战配股东中金财富清仓“出走”

在登陆A股市场三年之际，昔日(rì)明星公司极米科技(688696)2023年业绩却出现“变脸”，营业收入及净利润双双出现同比大幅下滑，扣非净利润直接从2022年的超(chāo)4亿元暴跌(diē)到仅剩不到7000万元。

值(zhí)得注意的是，极米(mǐ)科技保荐(jiàn)机构(gòu)旗下子公司中国(guó)中金财富证券有限(xiàn)公司曾参(cān)与极米IPO战略配售，该位股东已于(yú)2023年清仓出售所持有的62.81万股股份(fèn)。

2023年，受宏观经济(jì)环境等因素影(yǐng)响，国内投影产品需(xū)求面(miàn)临阶段性压力。为应(yīng)对市场变化，极米科技推出了(le)Eagle-Eye鹰眼计算光学、全自动云(yún)台、RS10 Ultra系列等技(jì)术和(hé)多款(kuǎn)新品，但从实际营销(xiāo)效果来看，消(xiāo)费(fèi)者似乎对此并不买账(zhàng)。目前，极米科技面(m生活简单平凡iàn)临着激烈的(de)市场竞争，存在产品(pǐn)降(jiàng)价、增速放(fàng)缓等多重风险。

毛利率(lǜ)下滑研发人员减少

4月25日晚间(jiān)，极米科技正式发布2023年年报，报告期内，该上市公司(sī)实现营业收入35.57亿元，同比下降15.77%；净利润跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，全年盈利1.21亿元，同比下降75.97%；扣非后，极(jí)米科技净利润从2022年的4.42亿元锐减(jiǎn)至(zhì)6822.22万元，同比降幅高达84.57%。

对此，极米(mǐ)科技解释称，报告期内，公(gōng)司产品(pǐn)销量出现一定幅度下滑，同时公司(sī)降低了部分产品销售(shòu)价格，导致(zhì)公(gōng)司(sī)销售收入及销售毛(máo)利率有所下滑。

2022年，极米科技毛(máo)利率(lǜ)为35.98%，2023年毛(máo)利率则(zé)降至31.25%。极米科技表示(shì)，研发投入金额与(yǔ)2022年同期相近，销售(shòu)费用及管理费(fèi)用小幅上涨，以上原因综合导致(zhì)2023年净利润及扣非净利润下滑(huá)幅度超过收入下滑幅(fú)度。

需要指出的是，极米科技2023年研发(fā)投(tóu)入合(hé)计为3.81亿元，较上一年微增1.08%，由于营收下滑接近16%，该公司研(yán)发投入总额占营业收入比例被动提升。但进(jìn)一步来看，极米科技研发人员数量从2022年的694人减至2023年的644人，研发人员平均(jūn)薪酬(chóu)也(yě)出现小幅下滑至36.97万元。

证券时报·e公司记者(zhě)注意到，2023年(nián)第一季度是极米(mǐ)科技全年高光时刻，当(dāng)季实现营业收入8.84亿元，扣非(fēi)净(jìng)利润为4164.08万元。此后，极米科技的营收和利润出现不同程度的下滑(huá)，尤其是2023年第三季度，上市公司营业收(shōu)入降至7.95亿元，而当(dāng)季净利(lì)润由(yóu)盈转亏(kuī)为-656.12万元，扣非净利润则为-1638.71万元。

在2023年第(dì)四季度中(zhōng)，极米科技盈利能力依然(rán)没(méi)有得到改善(shàn)，利润率大幅下滑(huá)。去年10月至12月期间，极(jí)米科技实现营业收入(rù)11.35亿元，甚至超过(guò)第一季度2.51亿元(yuán)，但上市公司净利润仅有3433.73万元，扣非净(jìng)利润为2609.12万(wàn)元。

产品可能存在降价(jià)风险

根据IDC数据(jù)，2023年中国投影机市场总出货量473.6万台，同(tóng)比下降6.2%，销售额147.7亿元，同比下降(jiàng)25.6%。目前，国内市场为极米科技收入(rù)主要来源，该(gāi)上市(shì)公司整体业绩(jì)在需求端受影响(xiǎng)显著。

尽管我国智(zhì)能(néng)投影设备行业正处(chù)于快速增长阶段，但(dàn)由于市场(chǎng)参与主体(tǐ)多，行业竞(jìng)争程度非常高。未来，随着智能投影设备(bèi)市(shì)场的进一步扩大及(jí)新参与者的进入，市场(chǎng)竞争预计将进一步加(jiā)剧。

显然，这些情况都对极(jí)米(mǐ)科技是否(fǒu)能持生活简单平凡续增长带(dài)来(lái)挑战。极(jí)米科技在年报中(zhōng)提到，如果不能持续(xù)保持技(jì)术领先、压缩新产品上线周期，那么该上市公司市生活简单平凡场份(fèn)额可能存在(zài)下降风险(xiǎn)，公(gōng)司产品可能存在降价(jià)风险，进而导致公司营业收入增速放缓，压缩公司利润空间。

根据定期财报显示，极米科技存(cún)货占资产总额比重较高。2022年年末和2023年年末，极米(mǐ)科技存货账面价值分(fēn)别为11.85亿元和(hé)10.98亿元，占各年末资产总额比例分(fēn)别为22.41%和19.67%。

对此，极米科技称，为及时满足消费者订单需(xū)求，减少因产品缺货而造成的(de)损失，公司在自有仓库及第三方平台(tái)保(bǎo)持一定的备货水平；此外，由于工厂生产产品需要(yào)一定的(de)备货周期，为应对(duì)“双十(shí)一”等销售高峰，需提前备货以降(jiàng)低销(xiāo)售旺季出货(huò)延迟(chí)的风险。

但(dàn)是，鉴于极米科技存在一定规(guī)模的存货，如果该公(gōng)司不(bù)能准确预期市场需求情况，便可能导致原材料积压、库存产品滞(zhì)销、库存产品市场价格下降等情况发生。当产品价格(gé)下降超过一定(dìng)幅度时(shí)，极米科技的存货可能发生减值，从而对(duì)上市公司经营业绩(jì)和盈(yíng)利能力产生不利(lì)影响。

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