从基金公司的规模变化说开去

对于基金公司来说，管理(lǐ)费是其最重要的收入来源，而管理费又是与规(guī)模挂钩的。因此(cǐ)，其(qí)规模增减往往被视为观察(chá)基(jī)金公司经营情况好坏(huài)的一个重要指标。

随着基金一季报的披露完毕，基金公司的规模数(shù)据浮(fú)出水面。透过各家基金(jīn)公司规模(mó)变动情况，可以发现当(dāng)前公募行业呈现(xiàn)三个特征。

一是马太效应日益显著。天相投顾的统计数据(jù)显示，截至今年一季度末，公(gōng)募基金(jīn)管理规模（不含货币基金）合计16.56万亿元，比去年底(dǐ)增(zēng)加3400亿元。但在行(xíng)业(yè)整体规模(mó)增(zēng)加的同时，基金公(gōng)司之间出现了很大分(fēn)化，头部公司的优(yōu)势进一步扩大。

以易方达基金(jīn)为例(lì)，截至今(jīn)年一季(jì)度末，该公司非(fēi)货规模(mó)为11383亿元，位(wèi)居行业第一，比去年底增加1200多亿元；华夏基金非货规模为9750亿元，比(bǐ)去年底增加近千亿元；嘉实基金非货规模为6332亿元(yuán)，比去年底增加近700亿(yì)元。

与上述规模逆势(shì)增加的大型基金公司相比，部分中小型基金公司的规模在下降(jiàng)。信(xìn)达(dá)澳亚(yà)基金公司2023年底非货规模为813亿元，今年一季度末降至681亿(yì)元；光大保德信基(jī)金公司2023年底非货规模为640亿元，今年一季度末(mò)降至556亿元；泰信(xìn)基金公司2023年底非货规模为259亿元，今年一季度末降(jiàng)至188亿元。特斯拉跟进降价新能源车价格战白热化>

二是指数型产品影响巨大。今年一季度，在权益(yì)市场震荡下行过程(chéng)中，ETF被大(dà)量申(shēn)购，这对多家基金公司的规模变(biàn)化带(dài)来重(zhòng)大影响。

以华泰柏瑞基金公司为例，截至今特斯拉跟进降价新能源车价格战白热化年一季(jì)度末，该基金(jīn)非货规模(mó)为(wèi)3571亿元，比去年底大增658亿元，这缘于该公司(sī)旗下的华泰(tài)柏瑞沪深300ETF规模的大幅增加。截至今年(nián)一季度末，华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF规模为(wèi)1952亿元，比去年(nián)底劲增640多亿元。可以说，仅仅依靠这只产品，该基金(jīn)公司的规模就实现了跃迁。

事实上，易方达(dá)基金公司管理规模的增加，同样(yàng)缘于ETF规模(mó)的劲增。今年一季度末，易方达沪深300ETF规模为1360亿元，比去年底增加800多亿元；今年一季度末，易方达创业(yè)板ETF规模为(wèi)550亿元，比去年底增(zēng)加140多(duō)亿元。

三是公司策(cè)略决定规模大小。对于大(dà)型基金公(gōng)司(sī)来说，均衡发展至关重要，各(gè)类产(chǎn)品线要齐头并进(jìn)，这样才能更好地应对(duì)市场各种情况(kuàng)。对于小型(xíng)基(jī)金(jīn)公司来说(shuō)，则要聚焦重点，集中突破，“一招鲜可以吃遍(biàn)天(tiān)”。

以中(zhōng)欧基金为例，截至今年(nián)一季度末，公司非货(huò)规模为2646亿元，比(bǐ)2023年底减少185亿元。同样的还有(yǒu)，中庚基金今年一季(jì)度末(mò)非货规模为250亿元，比去年底减少50多亿元。究其原因，主要是这些公(gōng)司旗下产(chǎn)品多是主动权益型(xíng)产品，被动型产品和债券型产品数量(liàng)不多。

事实上，规模是基金公司(sī)综合能力的体现。在当(dāng)前(qián)竞争日(rì)趋(qū)激烈的(de)情况下(xià)，基金公司需要在投研、营销(xiāo)服务、科技创新(xīn)等多方面一起发力，这样才能稳步地向前发展。当然，除了上述重要因素，还需要市场走势的配合，这(zhè)当然有一定(dìng)的运(yùn)气成分。

比如，今年一季(jì)度，中央汇金豪(háo)掷数千亿元买入ETF。对于相关公司(sī)来说，可谓“泼天的富贵”。但运气背后(hòu)，还应看到他们提前入局的前瞻准备。可见，有时候运气(qì)也会青睐有准备的人。

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