集运指数（欧线）期货首次交割Q&A

我(wǒ)国首个航运期货品种——集运指(zhǐ)数（欧线(xiàn)）期货即(jí)将迎来首次交割(gē)。作为国(guó)内首个服务类衍生产品、首个在商品期货(huò)交易所(suǒ)上市的(de)现金交割品种，交(jiāo)易者应该如何(hé)参(cān)与交割？有(yǒu)什么需要(yào)注意的事项？小编收(shōu)集了市场广申昊科技：大规模设备更新改造对公司有两个方面影响泛关(guān)注的(de)问题并进行汇总解答(dá)。

集运指数(shù)（欧线）期货(huò)首次交割的是哪个合约？

答：2023年8月18日，集运指数（欧线(xiàn)）期货在(zài)上海期(qī)货交易所全资子公司上海国际(jì)能(néng)源交易中心（下称上(shàng)期能源）正(zhèng)式挂牌交易。这是全球首个依托我国(guó)指数开发的航运期货品(pǐn)种，也是我国期货市场首个服务类现金交割的期货品种。上(shàng)市首日，共挂牌5个合约，依次是EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412。EC2404是集运指数（欧(ōu)线）期货最早交(jiāo)割、到期需要摘牌的合约。

首次交割(gē)对品(pǐn)种(zhǒng)而(ér)言有什么意(yì)义？

答：交割是期货合约生命周期的最后一个环节，交割将(jiāng)期货市(shì)场和现(xiàn)货(huò)市场连接起来，通过交割，期货价格和(hé)现货价格逐步收敛、趋于一致，期货市场价格发现和(hé)套期保值功能逐步发挥。首(shǒu)次交割(gē)顺利完成(chéng)后，集(jí)运指数（欧(ōu)线）期货(huò)首行合约将走完挂牌上市(shì)、交易、结(jié)算、交割等(děng)完整流程，市场对集运(yùn)指数（欧线）期货运行情况、功能发挥等的理解和认识将更加深入全面。

首次(cì)交割日是哪天？

答(dá)：根据合(hé)约表，集运指数(shù)（欧线）期(qī)货合约(yuē)最后交(jiāo)易日(rì)为合约(yuē)交割月申昊科技：大规模设备更新改造对公司有两个方面影响份最后一个开展期货交易的周一（上海(hǎi)国际能源交易中心可(kě)以根据国家法定节假(jiǎ)日等调整最后交(jiāo)易日），交割日同最后交易日，EC2404的交割(gē)日为(wèi)2024年4月29日(rì)。

交(jiāo)割方式和单位是(shì)什么？

答：集运指数（欧线）期货(huò)采(cǎi)用现金交割，在合(hé)约最后交易日，交易双方依照上期能源(yuán)的规则和程序(xù申昊科技：大规模设备更新改造对公司有两个方面影响)，按照交割结算(suàn)价进行现金差价结(jié)算，了结(jié)到期未平仓合约。交割单位为1手，交割(gē)数量(liàng)是交割单位的整数倍。

交(jiāo)割价格如何计算？

答：根据业务规则，EC2404的交割结(jié)算价是上(shàng)海航运交易所在4月(yuè)15日、22日、29日发(fā)布的三个上海出(chū)口集装箱结算(suàn)运价指数（欧(ōu)洲航线）(下称标的指数)的算(suàn)术平均值。用公式表示如下：

PT：为(wèi)EC2404合约的交割结算价

P1：为上海航运交易所在(zài)4月15日发布的标的指数

P2：为上海航运交易所在(zài)4月22日发布的标的指(zhǐ)数

P3：为上(shàng)海航运交易所在4月(yuè)29日(rì)发布的标的指数(shù)

交(jiāo)割手续费如何(hé)计算？

答：在EC2404合(hé)约最后交易日（4月29日）收市后，上(shàng)期能(néng)源以交割结算价为基准，划付合约(yuē)持(chí)仓双方的盈亏(kuī)，了结到期(qī)未平仓期货(huò)合约。进行现金交割的买方、卖(mài)方应当分别向上期能源支付交割手续(xù)费，交割手续费为成(chéng)交金额的万分之0.2。

临近交割，品种(zhǒng)参数是否有变化？

答：有的。按照上期(qī)能源业务规则，集(jí)运指数（欧线）期货合约临近交割，涨跌停板幅度扩大、保证金比例提高、持仓(cāng)限额(é)变小。

1.涨跌停板幅度

EC2404合约目前的涨跌停板幅度是20%，与业务规则规定的(de)最后交易(yì)日涨(zhǎng)跌停板幅度20%一致，因此20%的涨跌停板幅度将维(wéi)持到合约摘牌。

2.保证金比例

EC2404合约目前的保证金比例是22%，大于业务规则规定的最后交易日前第(dì)七个交易日起至最(zuì)后交易日前第三个交易(yì)日（即(jí)4月18日—24日(rì)）20%的比例，因此4月18日—24日EC2404合约的(de)保证金比例维持22%，最后交易日前第二(èr)个交易日起至最后交易日（4月25日(rì)—29日）保证金比例提高为(wèi)30%。

3.持仓限额

4月18日—24日，非期货公(gōng)司会(huì)员、境(jìng)外特殊非经纪参与者、客户为360手（单边），4月25日—29日，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户为(wèi)120手（单边）。

参与(yǔ)交(jiāo)割(gē)还(hái)需要注意哪(nǎ)些风(fēng)险？

答：海运集运欧线市场价格波(bō)动较(jiào)大(dà)，在EC2404合约最后交易日，如果当日标的指数(shù)出现极端波动，可能导致(zhì)交(jiāo)割盈亏放大(dà)，提醒参(cān)与集运指数（欧线）期货合约现金交(jiāo)割的各方提前做好风险管理工作，加强风险测算与(yǔ)评估，有效避免(miǎn)因交割(gē)引发资金风险。市场参与者在进行集运指(zhǐ)数（欧线）期货交(jiāo)易和交割时，应充分了解相关规则和风险，根据自身交易目标和风险承受能(néng)力做(zuò)出理性决策。