新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？

低(dī)利率下保值需
求上升，年(nián)金型(xíng)产品受青睐

上市险企一季度寿险业务开(kāi)始
出现分化(huà)。

近日，中国平安、中国人保、中国太保三家A股上市保险企业披露了2024年1~艾能聚：深耕分布式光伏，上市首年高比例分红，积极推进石英制品新业务发展3月份保费收
入情(qíng)况。从三家险企的寿险(xiǎn)子公(gōng)司保费收(shōu)入情况来(lái)看，人保(bǎo)寿险和太保寿险的原(yuán)保费收入同比分(fēn)别下滑8.2%、5.4%，平安人(rén)寿小幅(fú)增长0.9%。

对(duì)比年初(chū)开门(mén)红时，五家上市寿险公(gōng)司中，仅有中国人寿1月保费呈现同比正增(zēng)长，其他四 家均呈现同比负增长。

谈及原(yuán)因，业内人士分(fēn)析称，对于寿险公(gōng)司来说，近年来资产端受困于低利率环境，负债端面临着预定利率下滑和银保渠道“报行 合一”的压力(lì)。

“随着全球
经济(jì)进入低利率时代，经济下行周期中(zhōng)，居民金融资产配置面临新的挑
战与机遇。”永达保险董事长吴文永(yǒng)对(duì)第一财经分析称(chēng)，低利率下(xià)保值需求上升，尤其(qí)是年金(jīn)型产品能很好地解(jiě)决(jué)经济下行压力(lì)比较大时的资产保值增值问题。

吴文永表示(shì)，过去中(zhōng)国经济得益于人口(kǒu)红利和城镇(zhèn)化，地产(chǎn)、资源(yuán)、制造、互联网和消费都曾是增长点。但如今人口红利(lì)减弱，城镇(zhèn)化空间有限艾能聚：深耕分布式光伏，上市首年高比例分红，积极推进石英制品新业务发展，经济增长面
临转型。从以往(wǎng)经验来看，这个(gè)时候其实是发展商业养
老保(bǎo)险的好时候(hòu)。

在政策层面，作为养老金融中(zhōng)的一项重要试点 ，个人养老金制度自2022年11月正式启动之后就获得(dé)了广泛(fàn)的关注。试点一年多后，业内普遍预计个人(rén)养(yǎng)老金制度将推向全国(guó)。2024年1月，人社部表示，下一步将推进个人养老金制度全面(miàn)实(shí)施。今(jīn)年政(zhèng)府工作报告亦再次明确，将在全国实施个人养老金制度，积极发(fā)展第三支柱养老保险。

吴文永认为，在开支增多、养老金替代(dài)率却并不(bù)高的(de)情况下，个人储备越发(fā)受到重视。而(ér)在当(dāng)前经济环境
下(xià)，年金保(bǎo)险作为一种强制储蓄计划(huà)，为个人提(tí)供(gōng)了有效的财富(fù)积累(lèi)方式。通过(guò)定(dìng)期缴纳保费，积累现金价值，为未来的(de)养老金支出提(tí)供稳定保障(zhàng)。

此外，2023年10月底召开的中央金(jīn)融工作会议提出要做好“五(wǔ)篇大文章”，养(yǎng)老金(jīn)融是(shì)其中之一。在2024年两(liǎng)会期间，国家金(jīn)融监督管理总局局长李云泽也表示，将尽快(kuài)补齐第三支柱短板，进一步丰 富养老金融产品(pǐn)供给，加快发展 长期护理(lǐ)险等健康保险。

对于保险机构来说，面对市场(chǎng)新趋势(shì)，吴文永认为，低利率环境下，保险资金再(zài)投资(zī)的(de)风险上升，也(yě)对 保险企业的资产(chǎn)负债 管(guǎn)理提出了更高的要求。寿险行业更需重塑能力，提(tí)升(shēng)投研能力，把握税延政策带来(lái)的新机遇。

吴(wú)文永还(hái)指出，二(èr)、三线城市(shì)地区(qū)的商业养老保(bǎo)险(xiǎn)市场潜力巨大。这些地区(qū)的人口和家庭财富数量(liàng)均具备巨大潜力，值得保险企业耐心开拓。

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