投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市(shì)值(zhí)一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响画的作者是谁 画的作者是高鼎吗。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注(zhù)热(rè)情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共画的作者是谁 画的作者是高鼎吗包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业(yè)务(wù)上的(de)合作。从公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)画的作者是谁 画的作者是高鼎吗务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期(qī)待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合(hé)适的(de)价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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