市场再迎(yíng)来风险管(guǎn)理新利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣布(bù)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称(chēng)，将在(zài)证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规(guī)模超(chāo)900亿元，另(lìng)外还(hái)有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市(shì)，市(shì)场投资者将(jiāng)拥有更灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具(jù)，相应的ETF市(shì)场容量、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能更(gèng)好地服务于科创板(bǎn)上(shàng)市企业(yè)。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，证监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技(j重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思ì)创新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第二(èr)位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对风险管(guǎn)理工具(jù)的(de)呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的价格(gé)波(bō)动更(gèng)大(dà)，因此(cǐ)，随着(zhe)市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投(tóu)资者提(tí)供更加灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，使得投(tóu)资者更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关(guān)注标的对应上(shàng)市(shì)公司(sī)的投资价值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)性提(tí)升；也将(jiāng)为(wèi)市场带(dài)来更多(duō)的增(zēng)量资金(jīn)，更好地服务科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。截至(zhì)目(mù)前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市(shì)场上(shàng)新速度加快。在去年(nián)，就有4只新(xīn)品种(zhǒng)上市，包(bāo)括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)旗下的创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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