自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重行业持续(xù)获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资(zī)金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间(jiān)半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙(lóng)头会(huì)在(zài)下(xià)游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cú抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳n)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局(jú)势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子(zi)大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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