近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)对建(jiàn)设银行(xíng)启动自(zì)律调(diào)查，这是(shì)两天(tiān)内第二(èr)家被要求(qiú)自(zì)律调查的大行。今年以来，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会(huì)已对多家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接(jiē)连被通报(bào)

　　5月11日，中国(guó)银行间市场(chǎng)交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示(shì)，基(jī)于监管部门(mén)反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市(shì)场自(zì)律处分规则(zé)》，交易商(shāng)协会已对中国(guó)建(jiàn)设银行(xíng)股份有限(xiàn)公司债务融资工具承(chéng)销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开展自(zì)律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融企业债(zhài)务融(róng)资(zī)工具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承销房(fáng)地(dì)产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度在近期(qī)持续(xù)加(jiā)大。就在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协会(huì)官网发(fā)布信息，针对中(zhōng)国进出口银行金融债券发(fā)行涉嫌(xián)违规行为，以(yǐ)及中国民(mín)生银行承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自(zì)律调查。

　　而(ér)在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑州银(yín)行(xíng)、江西(自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别xī)银行、青岛银行和粤财信托共5家机(jī)构涉(shè)及债券业(yè)务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协会(huì)通(tōng)过深(shēn)入调查发(fā)现，大连银行等多家机构存(cún)在债券代持交易等违(wéi)规(guī)行为。其(qí)中，大连银(yín)行通过做市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速(sù)度不(bù)同的现券交易，代(dài)持利率(lǜ)债(zhài)活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行(xíng)和青岛(dǎo)自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间(jiān)方(fāng)以现券买(mǎi)卖(mài)或做市等(děng)方式参与债券代持交(jiāo)易(yì)链条，交易(yì)笔数和金(jīn)额(é)较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银行已被(bèi)启动自律调查。相关(guān)公告称，交易(yì)商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行定(dìng)价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场自律管自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别理相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商协会(huì)网站披露，近(jìn)期(qī)在(zài)查处(chù)四平市(shì)城市(shì)发展投资(zī)控股有限(xiàn)公司案件时，发(fā)现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违规(guī)收(shōu)取发行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律(lǜ)管理规则，被交易商协会进行自律(lǜ)调查。一同被开(kāi)展(zhǎn)自律调查(chá)的还有光大证券(quàn)、富国(guó)资产管(guǎn)理(lǐ)（上海）有限公司两(liǎng)家金(jīn)融机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度加强

　　根(gēn)据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展自律调(diào)查(chá)和自律问询103次(cì)，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接(jiē)责任人。作出的(de)处分中，警告及(jí)以(yǐ)上占(zhàn)比超过五成，15家(jiā)机(jī)构被暂(zàn)停一定期限(xiàn)业(yè)务，12位责任人被认定不(bù)适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报(bào)的原因包括(kuò)低价包销多期债务融资工(gōng)具，影响了市(shì)场(chǎng)正常秩序；部分债务融(róng)资工(gōng)具未(wèi)按照发行文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了其他投资人的(de)正常(cháng)投标，违背(bèi)了公平公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市场参与(yǔ)机构在从事相关业务过程中，务必牢(láo)固(gù)树立市场(chǎng)责任意识，严格遵(zūn)守相关(guān)监管(guǎn)规(guī)定和自律规则要求，合(hé)规(guī)展业，自觉维护银行间债券市场运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作为银行(xíng)间(jiān)市场基石机构，承担着提(tí)高市场(chǎng)流动性(xìng)、促进价格发现的(de)重要作用，应切实(shí)提升做市交易能力，加强(qiáng)内部控制(zhì)和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展(zhǎn)业(yè)，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市(shì)场参与(yǔ)主体愈(yù)发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融(róng)政策(cè)监管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到，银行间(jiān)交易(yì)商协会将继续贯彻(chè)落实监管从严要(yào)求，以严格自律惩(chéng)戒向市场传递(dì)“零容(róng)忍(rěn)”的清晰(xī)信号，引导市场各(gè)类主体归位尽责，维护(hù)市场良(liáng)好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的(de)“看(kàn)门(mén)人”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩负起相应(yīng)的(de)公序(xù)责(zé)任(rèn)，切实(shí)维(wéi)护好行业的(de)良性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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