5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内千亿私(sī)募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千(qiān)亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基金机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的(de)进行大手笔持有美(m池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊ěi)股的(de)买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规(guī)模(mó)小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林资(zī)产(chǎn)在美股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前(qián)十大持(chí)仓标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产(chǎn)一(yī)季度前五大卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是拼多多(duō)，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊(cǐ)前(qián)，景林连续三个季度(dù)增(zēng)持拼多多(duō)。2022年(nián)二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼(pīn)多(duō)多也不负众望(wàng)，从股价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三(sān)、四季度分(fēn)别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上(shàng)涨势头在今年(nián)2月初(chū)便(biàn)戛然(rán)而止(zhǐ)了，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策(cè)略(lüè)奏效后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七(qī)位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)美股的(de)操作(zuò)中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资产一(yī)季(jì)度还(hái)建仓(cāng)了(le)好未来，期(qī)末持股数量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个(gè)股(gǔ)股价均处于(yú)震(zhèn)荡(dàng)态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行(xíng)业(yè)政策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很多公(gōng)司(sī)退出离开，使得(dé)行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品(pǐn)牌(pái)的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之(zhī)外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新(xīn)业务成池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊为新的(de)增(zēng)长驱动力。且公司的(de)利润和现金(jīn)流稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账上资(zī)金(jīn)充足，当时的估值下有足够的(de)安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的(de)财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅(yì)资(zī)产对于教育(yù)领域也(yě)颇为(wèi)看好(hǎo)，但是标的(de)选(xuǎn)择(zé)似(shì)乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)公开资料显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资(zī)产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万(wàn)股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过(guò)后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第二大(dà)主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数(shù)据(jù)信息罗列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续(xù)24个交易(yì)日成交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市(shì)场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成交额(é)连续(xù)两(liǎng)日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市(shì)陷(xiàn)入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市(shì)场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发(fā)布的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去年4月基数(shù)的异常(cháng)，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再(zài)度(dù)成为(wèi)信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同(tóng)比多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不(bù)意味着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用(yòng)其他(tā)贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已(yǐ)经快要(yào)接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度出现(xiàn)深(shēn)度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化(huà)产生的(de)后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而(ér)这可能(néng)还需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存(cún)量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边(biān)，本(běn)月(yuè)还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理的(de)难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机(jī)之风(fēng)大盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经理更是有苦难(nán)言，市(shì)场(chǎng)上大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合(hé)他们的机(jī)构(gòu)审美(měi)。直白点(diǎn)说，市(shì)场根(gēn)本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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