金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今(jīn)的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股票(piào)。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商现在的00后女的为什现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸么都平胸，为什么现在女孩都平胸社(shè)的(de)决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年(nián)布(bù)局的(de)巴(bā)菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看(kàn)好日本股(gǔ)市的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完(wán)全失(shī)去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固(gù)然(rán)不(bù)可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了(le)改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回(huí)购热潮。

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