金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货(huò)正在(zài)迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘(pán)成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没(méi)在五(wǔ)一(yī)假期的兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初(chū)才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖(táng)主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了(le)白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)凝神静气的意思 凝神静气是成语吗经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意(yì)社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全(quán)部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南(nán)省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不(bù)现(xiàn)实，由于(yú)国内糖(táng)料(liào)作物种植面积(jī)增长有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价(jià)格(gé)指数出现1年以来的(de)首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界各(gè)地的(de)糖价(jià)可(kě)能(néng)会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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