为了让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利(lì)的(de)行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提出多(丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存(cún)在不当行(xíng)为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了(le)联合(hé)影(yǐng)响股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披(pī)露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关(guān)情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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