北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注(zhù)的(de)巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环(huán)节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基金(jīn)首席(xí)基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济(jì)，今年也不(bù)例(lì)外。<本初是谁/p>

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资对象均(jūn)为(wèi)中国公司(sī)的(de)H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问(wèn)题的(de)。相较于投(tóu)资美国而(ér)言(yán)，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格买到一些更好的(de)公司，而(ér)这即便有一(yī)些不确定因素的(de)影响，也(yě)是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得(dé)到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出色；而(ér)从(cóng)近(jìn)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代(dài)财经(jīng)首(shǒu)先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断(duàn)而不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财(cái本初是谁)经参(cān)考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业(yè)算(suàn)术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了(le)估(gū)值相对行业平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能源(yuán)领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的(de)公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的(de)公司(sī)。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家(jiā)用电器行业(yè)公司(sī)上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的(de)5年(nián)净利(lì)润复(fù)合年增(zēng)长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设(shè)计(jì)的(de)中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企(qǐ)业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以及(jí)沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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