北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的(de)老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各地的投(tóu)资者。“来(lái)自(zì)中国(guó)的投(tóu)资(zī)者(zhě)是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德(dé)龙如此分享自己在(zài)股东(dōng)大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中国(guó)经济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国(guó)将会(huì)成为(wèi)更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不shí)分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公(gōng)司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过投资对象均为(wèi)中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投(tóu)资中国(guó)石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会(huì)上，作为董事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也(yě)是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定(dìng)增长”的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加上其投(tóu)资(zī)特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来(lái)看，医疗(liáo)行业一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不无(wú)疑是(shì)“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公司的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判断，选择(zé)的是加权平(píng)均（年(nián)化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的(de)净资产收益率来看，排(pái)名(míng)第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时(shí)代财(cái)经参(cān)考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算(suàn)术(shù)平均(jūn)值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对(duì)行业平(píng)均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快消领域，同时(shí)也(yě)在(zài)重金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网(wǎng)。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到(dào)巴(bā)菲特关注的最低(dī)标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是(shì)公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的(de)22只股票，承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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