北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈如期(qī)落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小时的(de)提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了(le)来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来(lái)自中(zhōng)国的投资(zī)者(zhě)是最多(duō)的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开源基金(jīn)首席基(jī)金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己(jǐ)在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过(guò)投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不魏承泽作品集 魏承泽一类的作者俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A魏承泽作品集 魏承泽一类的作者股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提(tí)出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其(qí)投资(zī)特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的(de)净资(zī)产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时(shí)代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益(yì)率指标，且出于对公司的价(jià)值(zhí)判断而不是价(jià)格(gé)判断(duàn)，选择(zé)的是(shì)加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司(sī)共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家(jiā)魏承泽作品集 魏承泽一类的作者公司(sī)中挑选出了估(gū)值相对行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过(guò)巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域(yù)，同时也(yě)在重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银(yín)行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特(tè)对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天味业等这(zhè)类之前商品信誉(yù)受过不良影(yǐng)响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行业(yè)公(gōng)司(sī)上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计的(de)中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其(qí)中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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