近期(qī)市场风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集(jí)中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的(de)数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联(li成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区án)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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