券(quàn)商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较(jiào)低的基数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（126上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费0.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数(shù)平均计(jì)算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期内公司(sī)实现营业总收入为2上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及增速为(wèi)华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在(zài)一季报(bào)中透(tòu)露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家同比增上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今(jīn)年一(yī)季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营(yíng)收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别(bié)是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十券商(shāng)分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增(zēng)

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证券一季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称(chēng)，自营投资(zī)成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自(zì)营投资成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务(wù)方面，下半年(nián)重(zhòng)点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的(de)一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业(yè)务(wù)冲击(jī)大的(de)公司预期(qī)将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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