本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引进国(guó)际知(zhī)名企业合(hé)作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示驱(qū)动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科(kē)为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体(tǐ)先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布(bù)、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只(zhǐ)是生产过(guò)程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的(de)代工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提(tí)供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司(sī)也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是要比那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润(rùn)的公(gōng)司(sī)大得(dé)多(duō)，且公司(sī)过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染料及(jí)其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮(liàng)点，业(yè)绩在(zài)19年后一路(lù)下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为(wèi)客户提供相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的(de)整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务德国有多大面积，德国相当于中国哪个省，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行(xíng)业(yè)前景不算(suàn)很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务占主营业务(wù)收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业电力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射频前端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）德国有多大面积，德国相当于中国哪个省ong>

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务(wù)的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极高的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融(róng)合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营服(fú)务，为(wèi)物联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解(jiě)决方案(àn)，并根据客(kè)户需(xū)求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技(jì)术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员(yuán)卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获得(dé)购销差价(jià)或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司(sī)，主要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。