美国(guó)债务违约(yuē)的风险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有(yǒu)可能(néng)将全球(qiú)市场推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内(nèi)人(rén)士眼下的真实心态。

对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购(gòu)买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调(diào)查(chá)，在美(měi)国(guó)债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的(de)分析(xī)师也认为，债券持有者最终会(huì)得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人，即便在上一(yī)次最为令人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然(rán)出(chū)现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货(huò)币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/0eb10357e382e71f07528d612a1b8c11.png" alt="讽(fěng)刺吗？一旦美债违约 业(yè)内人士眼中的“次优选项”仍是买美债(zhài)">

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融(róng)界的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警告(gào)，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年(nián)是(shì)过(guò)去美国所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权(quán)信(xìn)用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分(fēn)化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和(hé)美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的散(sàn)户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推高了(le)一些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最(zuì)有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的(de)国库(kù)券(quàn)，因为这批票据最为接近(jìn)美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措(cuò)施(shī)中获得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期(qī)国(guó)库券(quàn)的(de)市场定价(jià)也表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国(guó)长期(qī)国(guó)债购(gòu)买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至(zhì)了当(dāng)时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前(qián)景预测，没(méi)有散户(hù)交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看(kàn)到短期(qī)违约(yuē)，市场反应(yīng)将给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约，美(měi)元作为全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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