投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加(jiā戴choker就是m吗，戴choker什么意思)大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且规(guī)模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上(shàng)规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于(yú)市(shì戴choker就是m吗，戴choker什么意思)场预(yù)期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在(zài)内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还(hái)受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑(chēng)的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未(wè戴choker就是m吗，戴choker什么意思i)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)业绩高(gāo)增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要(yào)在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调整一(yī)定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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