今年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何(hé坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来(lái)频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱(qián)，美(měi)国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无(wú)度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么(me)其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是(shì)美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国(guó)债务(wù)上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院的通过(guò)。在(zài)此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的(de)长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许(xǔ)多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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