踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报(bào)，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平(píng)台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友担(dān)心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元(古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看(kàn)好，传递(dì)公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零(líng)的(de)投资者人数大(dà)幅(fú)增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基(jī)本不(bù)变，但(dàn)到了今年一(yī)季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权(quán)投资(zī)机(jī)构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计套现金额(é)也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述(shù)增(zēng)资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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