总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōn家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好g)具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要，有助(家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好zhù)于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的(de)投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套(tào)策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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