“一带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累无疑(yí)是(shì)2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑去年(nián)的低(dī)基数，4月的出口增(zēng)速(sù)也不赖(lài)，与韩国(guó)、越南等邻国(guó)形(xíng)成鲜(xiān)明对比；拉动(dòng)方面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧美发(fā)达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出(chū)口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能(néng)对冲美欧日出口的(de)下滑，使得(dé)全年2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据(jù)和(hé)韩国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中(zhōng)国(guó)出口增速的重要(yào)指(zhǐ)标，但(dàn)随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一(yī)带一路”国家转(zhuǎn)移，其对(duì)中国(guó)出口(kǒu)的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车、火车(chē)等陆(lù)路运输占比和(hé)增(zēng)速快(kuài)速上升，导致(zhì)港口(kǒu)数(shù)据与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以往(wǎng)韩国(guó)、越南(nán)出口增速与中国出口基本保持统一趋势(shì)，但由于(yú)产(chǎn)品结(jié)构(gòu)差异，2023年以来两者产生(shēng)较大背(bèi)离。出口结构性变(biàn)化背景(jǐng)下，传统观察(chá)框架(jià)适用(yòng)性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的噪(zào)音和预期的(de)波动可能加(jiā)大。

　　国别方面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国家。除低基数影(yǐng)响(xiǎng)之外(wài)，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带一(yī)路”贸(mào)易持续(xù)活(huó)跃，沿路经(jīng)济带(dài)仍(réng)是我(wǒ)国(guó)稳外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语出口增速暂时(shí)回落(luò)，不过整体来(lái)看(kàn)，自2022年初以来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续(xù)“扬长避短”的属性。中国mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语4月汽车及机电(diàn)出口金额维持强势，增速较3月进(jìn)一步加快(kuài)部分源于去年低基数原因，不(bù)过对同(tóng)比的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅则(zé)相较韩国更加“温和(hé)”。从散点图看(kàn)，量价齐(qí)升的(de)汽车出口(kǒu)反映(yìng)海外车市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电(diàn)路4月出口量与价格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的(de)变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场大(dà)多聚(jù)焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一(yī)路”却在(zài)稳定(dìng)外贸上(shàng)发(fā)挥了越来(lái)越重要的(de)作用，那么如何(hé)去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背(bèi)后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸(mào)易(yì)放缓(huǎn)的背景下(xià)，我国(guó)出口的韧(rèn)性可能主(zhǔ)要(yào)来自于存量的竞争——我们认为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在这些国家的进(jìn)口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带(dài)一路沿(yán)线10国的(de)进(jìn)口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出(chū)口1个百分(fēn)点(diǎn)。我们选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个(gè)国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增速(sù)情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的年均下跌(diē)份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对(duì)美欧(ōu)日(rì)韩减少的进口份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性(xìng)条件下(xià)，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线65国(guó)拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)并不少，我(wǒ)国(guó)全年(nián)出口增速可能(néng)略(lüè)高于0％。对欧(ōu)美日等发达(dá)经(jīng)济体出口增速预测(cè)，思路为(wèi)在中(zhōng)国(guó)加入世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的(de)三(sān)年(nián)，分(fēn)别作(zuò)为中性(xìng)、乐(lè)观和悲观(guān)情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设(shè)为(wèi)美(měi)欧(ōu)有可能(néng)在(zài)下半年(nián)陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退，我们选(xuǎn)择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球(qiú)经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和(hé)放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性(xìng)和乐观(guān)情景。根据(jù)预(yù)测，中性假(jiǎ)设下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累(lèi)我国(guó)出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其余国家(jiā)（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速(sù)预测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世(shì)界商品(pǐn)贸易(yì)数量增速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百(bǎi)分点。因(yīn)此，中性假设(shè)下2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估(gū)的风险，主要来自(zì)于两个方面：数(shù)据口径差(chà)异(yì)和欧(ōu)美(měi)经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数(shù)据(jù)和中国向各(gè)国出口的数(shù)据存在差(chà)异（无论是绝对量还是(shì)增(zēng)速），有时这一差异还较(jiào)大，一般而(ér)言中(zhōng)国出口端的增速会更高，这(zhè)意味(wèi)着我们基于“一带一路”国家进口(kǒu)数据的测算是低估的；外(wài)需方面，欧美经济陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)的时点存在较大(dà)的(de)不确定性(xìng)，可能在今年下半年、也可能在明(míng)年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经济(jì)体对于中国出口(kǒu)的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险提(tí)示(shì)：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次(cì)冲(chōng)击风险对(duì)出口造成拖累。欧美(měi)经济韧性超预期，对于中国出口的拖(tuō)累不(bù)足。

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